Porch, 모기지 SaaS Floify 인수에 현금 7,650만 달러와 2024년까지 두 배 보장된 주식 1,000만 달러 지급

주택 구매 시점을 중심으로 보험, 보증 및 주택 서비스를 판매하는 버티컬 소프트웨어 및 인슈어테크 기업이며, 나스닥 티커는 PRCH이다.

모기지 신청 단계에서 차입자를 포착하면 이들을 보험, 보증 및 이사 서비스로 유도할 수 있다는 베팅이었으며, Floify의 거래 중 70%가 구매 거래라는 점이 진입점이었다.

클로징 시 현금 7,650만 달러와 Porch 주식 1,000만 달러를 지급하며, 매도인이 보유한 주식 가치가 2024년 말까지 두 배가 된다는 보장을 포함했다.

볼더에 본사를 둔 Floify는 모기지 회사와 대출 담당자가 대출 개시 업무를 자동화하도록 도왔다. 즉 차입자 서류를 수집·검증하고, 대출 진행 상황을 추적하며, 차입자 및 중개인과 소통하는 일이었다. 2021년까지 Floify는 2017년 1분기 이후 연평균 72%의 성장률로 ARR을 늘렸고, 1,500개 이상의 기업을 사용자로 확보했으며, 2021년 2분기 기준 연간 순매출 유지율 130%를 기록했다. 이는 SEC에 제출된 보도자료에서 공개된 회사 수치다. Floify는 수익성이 있었고, 매출의 거의 전부가 반복적인 B2B 소프트웨어 요금에서 나왔다.

Porch는 2021년 10월 27일 인수를 발표했다. 현금 7,650만 달러와 Porch 보통주 1,000만 달러였으며, 이례적인 추가 조건이 붙었다. Porch는 매도인에게 보유 주식 가치가 2024년 말까지 두 배가 된다고 보장했고, 이 보장은 매 분기 손익계산서를 통해 시가로 평가되었다. Floify는 2021년 남은 기간 동안 Porch에 약 200만 달러의 매출을, 2022년에는 1,500만 달러의 반복 B2B SaaS 매출을 기여할 것으로 예상되었으며, 마진은 Porch 전체 사업과 유사한 수준이었다.

이 거래로 Porch는 모기지 대출 개시 시장에 진입하고 구매 의도가 높은 주택 구매자에게 조기에 접근할 수 있게 되었다. Floify의 2021년 거래 중 약 70%가 주택 구매였다. 이를 통해 보험, 주택 보증, 이사 및 연결 서비스를 교차 판매하여, 이미 주택 검사원, 타이틀 회사 및 이사 업체와 연결된 스택을 심화했다.

Porch의 전체 모델은 서비스 접점에서 주택 구매자를 포착하는 것이다. 모기지 신청은 Porch가 보유하지 못했던 가장 이른 구매 의도 접점이었다.

Floify는 소진형 인수가 아니라 수익성이 있고 거의 전부 반복 매출이며 순매출 유지율 130%인 매출을 가져왔다.

주식 보장은 현금 대가를 높이지 않으면서 매도인의 상승 여력을 두 배로 키웠다. 비상장 타깃을 부분적으로 신뢰 기반으로 지급하는 구조였다.

월 77,000건의 신청은 Porch에 첫날부터 보험, 보증 및 이사 서비스를 연결할 수 있는 측정 가능한 퍼널을 제공했다.

의도 기반 마켓플레이스는 구축하는 것이 아니라 인수하는 것이다. 고객이 진입하는 소프트웨어 접점을 소유하면 모든 하위 서비스가 수익화된다. 다만 밸류에이션 격차를 메우는 보장의 비용을 주의해야 한다.

2021년 10월 27일 기준 Porch는 인수 완료를 발표하고 Floify를 자사 주택 서비스 스택에 통합했으며, 2021년 매출 200만 달러와 2022년 1,500만 달러를 가이던스로 제시했다. 주식 보장은 2024년 말까지 유효하며 분기별 시가 평가 효과가 손익계산서에 반영된다. 경영진은 Floify가 Porch 전체 사업과 유사한 마진으로 운영될 것이라고 밝혔다.