Voi erzielt erstmals Gewinn und finanziert E-Bike-Expansion mit 40 Mio. € über Anleihen

Ein Anbieter von Shared Micromobility, der im Rahmen städtischer Ausschreibungen in ganz Europa Flotten von E-Scootern und E-Bikes betreibt und pro Fahrt abrechnet.

Geteilte E-Scooter und E-Bikes können im städtischen Maßstab profitabel betrieben werden, wenn Voi Ausschreibungen gewinnt, die Lebensdauer der Fahrzeuge verlängert und das Wachstum mit Fremdkapital statt mit verwässerndem Eigenkapital finanziert.

90 Mio. € abgerufen im Rahmen eines Anleiheprogramms von 125 Mio. € (50 Mio. € im Jahr 2024, 40 Mio. € im Oktober 2025), zuzüglich einer nicht abgerufenen revolvierenden Kreditfazilität von 25 Mio. €

2018 in Stockholm von Fredrik Hjelm und Mitgründern während des europäischen E-Scooter-Booms gegründet, als risikokapitalfinanzierte Konkurrenten die Städte überschwemmten; Voi setzte gegenüber den Städten auf Partnerschaft, reguliertes Parken und Datenaustausch.

Der Abschwung der Branche 2022–2023 erzwang eine Konsolidierung, doch Voi verlängerte weiterhin die Lebensdauer der Fahrzeuge und senkte die Betriebskosten. Das Unternehmen erzielte 2024 erstmals überhaupt einen EBIT-Gewinn (100.000 €), begab eine Anleihe über 50 Mio. € und steigerte im zweiten Quartal 2025 den Nettoumsatz um 29 % auf 46,8 Mio. € bei einem Anstieg des bereinigten EBITDA um 54 %.

Das Unternehmen ist weiterhin aktiv und wächst: Umsatz im Geschäftsjahr 2025 von 178,2 Mio. € (+34 %), bereinigtes EBITDA um 70 % auf 29,3 Mio. € gestiegen, operativer Cashflow nahezu verdoppelt auf 24,2 Mio. € und 6.000 E-Bikes in Paris eingeführt. Das Management erwägt eine Börsennotierung der Aktien; die Anleihen werden bereits an der Nasdaq Stockholm gehandelt.

Die auf Ausschreibungen basierende Expansion führte zu dauerhaften Stadtverträgen in Paris und London statt zu widerruflichem Straßenballast.

Verbesserungen der Fahrzeuglebensdauer und die Industrialisierung der Aufarbeitung (neues Lager in Polen) trieben die Fahrzeuggewinnmarge auf 57,5 %.

Die nachgewiesene Profitabilität ermöglichte es Voi, gegen seine Flotte Kredite aufzunehmen – 90 Mio. € über Anleihen –, ohne Eigenkapital zu Bewertungen nach dem Boom zu verkaufen.

Das Wachstum der Fahrten (über 115 Mio. Fahrten im Jahr 2025) zeigt, dass die Nachfrage nach Mikromobilität den Umbruch der Branche überstanden hat.

In einem kapitalintensiven, städtisch regulierten Markt kann das Überstehen des Hype-Zyklus und der Nachweis der Unit Economics Fremdkapitalfinanzierung erschließen – günstiger als Eigenkapital und ein Signal für Disziplin.

Zum Zeitpunkt seines Geschäftsberichts 2025 am 18.02.2026 war Voi europaweit tätig, mit an der Nasdaq Stockholm notierten Anleihen, einer Nettozinsverschuldung von 44,6 Mio. €, einer nicht abgerufenen Kreditfazilität von 25 Mio. € und Plänen, die E-Bike-Flotte weiter auszubauen; das Unternehmen erwägt eine Börsennotierung der Aktien, hat jedoch kein förmliches IPO angekündigt.