Vrooms Wette auf den Gebrauchtwagenhandel ohne Hof endete, als 2024 die Finanzierung versiegte

Ein Online-Marktplatz, der Gebrauchtwagen kaufte, aufbereitete und mit Lieferung nach Hause und Rückgabemöglichkeit verkaufte, daneben eine Autofinanzierungssparte.

Dass Käufer Gebrauchtwagen vollständig online kaufen würden – ohne Händlerhöfe – und dass Skalierung plus eigene Finanzierung den E-Commerce profitabel machen würden, bevor das Kapital ausginge.

Der Börsengang erbrachte im Juni 2020 468 Mio. US-Dollar.

Gegründet um 2013 in der Welle US-amerikanischer Start-ups, die den Gebrauchtwagenverkauf ins Internet verlagern wollten. Vroom ging im Juni 2020 an die Börse und erbrachte 468 Mio. US-Dollar in einem der stärkeren Börsengänge jenes Jahres; die Aktie mehr als verdoppelte sich am ersten Tag und erreichte im August 2020 einen Höchststand von 65,01 US-Dollar.

Die Aktie fiel anschließend im folgenden Jahr um mehr als 60 % und sank bis 2022 unter 2 US-Dollar. Vroom gab 120 Mio. US-Dollar in Bar und Aktien für Vast Holdings (Muttergesellschaft von CarStory) und 300 Mio. US-Dollar in Bar für United Auto Credit im Oktober 2021 aus und kaufte damit die Finanzierungs- und Analysegeschäfte, die den Marktplatz überdauern sollten. Im Januar 2024 wurde die Aktie bei etwa 0,53 US-Dollar gehandelt, und das Unternehmen erklärte, es könne das benötigte Kapital nicht beschaffen, um den E-Commerce weiter zu finanzieren oder seine Floorplan-Kreditfazilität über den 31. März 2024 hinaus zu verlängern.

Am 19. Januar 2024 genehmigte der Vorstand einen Value-Maximization-Plan: Aussetzung der Transaktionen auf vroom.com, Verkauf des Gebrauchtwagenbestands über Großhandelskanäle und Abbau von etwa 800 Stellen – rund 90 % der Belegschaft. Vroom bezifferte die Kosten der Abwicklung auf etwa 31,5 Mio. US-Dollar und erklärte, der Ausstieg aus dem E-Commerce werde bis zum 31. März 2024 im Wesentlichen abgeschlossen sein, während United Auto Credit und CarStory weiter betrieben würden.

Die Kernwette war, dass Skalierung und eigene Finanzierung den Online-Gebrauchtwagenhandel profitabel machen würden, doch jedes zusätzlich verkaufte Fahrzeug vergrößerte den Kapitalbedarf.

Nach dem Höhepunkt 2021 stürzte die Aktie von 65,01 US-Dollar auf unter 2 US-Dollar ab und verschloss damit die öffentlichen Märkte als Quelle frischen Kapitals.

Als die Floorplan-Kreditfazilität nicht verlängert werden konnte und kein neues Kapital kam, hatte Vroom keine Möglichkeit, den Bestandseinkauf zu finanzieren, und stellte den Marktplatz innerhalb von Wochen ein.

Die Finanzierungs- und Analysesparten, nicht das Schaufenster, trugen den Wert: Das Unternehmen behielt UACC und CarStory und stellte das E-Commerce-Geschäft vollständig ein.

Ein Marktplatz, dessen Stückkostenrechnung mehr Skalierung benötigt, ist eine Wette auf die Verfügbarkeit von Kapital; wenn das Geld aufhört zu fließen, stirbt das gesamte Modell, egal wie gut das Produkt geworden ist.

Stand März 2024 hatte Vroom die Transaktionen auf vroom.com ausgesetzt, seinen Gebrauchtwagenbestand über Großhandelskanäle verkauft und rund 800 Mitarbeiter entlassen – etwa 90 % seiner Belegschaft. Das Unternehmen schätzte die einmaligen Abwicklungskosten auf 31,5 Mio. US-Dollar, darunter etwa 16,5 Mio. US-Dollar für Abfindungen und Sozialleistungen sowie 15 Mio. US-Dollar für Vertrags- und Mietauflösungen, und erklärte, der Ausstieg aus dem E-Commerce werde bis zum 31. März 2024 im Wesentlichen abgeschlossen sein. United Auto Credit und CarStory bedienten weiterhin Drittkunden, und Vroom blieb unter dem Tickersymbol VRM eine börsennotierte Gesellschaft.