GoTo gastó más que sus rivales para ganar la carrera de las superapps en Indonesia y luego recortó el 12 % de su plantilla

Una superapp indonesia que combina el transporte con conductor, la entrega de comida y los pagos de Gojek con el mercado de comercio electrónico de Tokopedia, formada por su fusión en 2021.

Que gastar más que los rivales en talento e incentivos permitiría a GoTo asegurarse el mercado de las superapps en Indonesia antes de que los inversores exigieran rentabilidad.

Gojek y Tokopedia se fusionaron en GoTo Group en 2021, con el respaldo de Alibaba y SoftBank, combinando la app dominante de transporte con conductor y entrega de Indonesia con su mayor mercado de comercio electrónico, con una valoración de aproximadamente 15.000 millones de dólares. En abril de 2022, GoTo cotizó en la Bolsa de Indonesia y recaudó unos 1.100 millones de dólares en su OPI.

GoTo siguió gastando durante el auge de la pandemia: de enero a septiembre de 2022 gastó 720 millones de dólares en sus aproximadamente 10.500 empleados, más del doble que en el mismo periodo de 2021, y ofrecía habitualmente primas salariales de hasta el 50 % para atraer talento de sus rivales, además de ventajas como estancias de aislamiento en hoteles de cinco estrellas para el personal con COVID positivo. En julio de 2022 ya había consumido 287 millones de dólares de los fondos obtenidos en su OPI, y la subida de las tasas de interés en Estados Unidos enfrió la financiación de capital riesgo en el Sudeste Asiático. La pérdida neta de GoTo en el tercer trimestre de 2022 se amplió un 75 % interanual hasta 20,3 billones de rupias (1.290 millones de dólares).

El 18 de noviembre de 2022, GoTo despidió al 12 % de su plantilla fija —unos 1.300 de aproximadamente 10.500 empleados— alegando «condiciones económicas globales cada vez más difíciles». Algunos empleados se enteraron de los recortes por Instagram antes de recibir la notificación oficial. Los accionistas de GoTo aprobaron un plan para recaudar más capital mediante la venta de una participación del 10 % a través de una colocación privada, aunque al precio de las acciones posterior a los despidos esa participación valía unos 1.470 millones de dólares, un descuento pronunciado respecto al precio de la OPI.

Los inversores de la era de la pandemia premiaban el crecimiento por encima del beneficio, por lo que GoTo sobredimensionó su plantilla y gastó en exceso apostando a que la demanda y el capital barato seguirían creciendo indefinidamente.

Las subidas de tasas de la Reserva Federal y la retirada global del capital riesgo golpearon con más fuerza a finales de 2022 a las «niñas mimadas de la pandemia» mejor financiadas del Sudeste Asiático, obligando a decacornios de primer nivel como GoTo a dar marcha atrás rápidamente.

El efectivo de la OPI se consumió más rápido de lo previsto —una cuarta parte desapareció en tres meses—, dejando poco margen cuando las pérdidas trimestrales se ampliaron un 75 % casi de la noche a la mañana.

Gastar más que los rivales para ganar cuota de mercado solo funciona mientras el capital siga siendo barato; cuando las tasas suben y los inversores se orientan a la rentabilidad, esa misma contratación agresiva se convierte en lo primero que se recorta.

En el momento del anuncio de noviembre de 2022, GoTo seguía siendo la mayor empresa tecnológica cotizada de Indonesia, y se orientaba hacia herramientas de monetización como el programa de recompensas GoPay Coins y un piloto de suscripción GoTo Plus que había sumado más de 50.000 suscriptores. Seguía buscando capital adicional mediante una colocación privada del 10 % aprobada por los accionistas, mientras los analistas le instaban a subir las comisiones y reducir la competencia subsidiada con rivales como Grab.