La apuesta de Xanh SM por el taxi totalmente eléctrico: 51,5% del mercado de taxis tecnológicos de Vietnam

GSM opera Xanh SM, la mayor plataforma de transporte con conductor totalmente eléctrica de Vietnam —coches y escúteres eléctricos VinFast conducidos por conductores contratados por la empresa— además de reparto y arrendamiento de vehículos eléctricos.

Vietnam daría el salto directamente a los taxis totalmente eléctricos: poseer una enorme flota de coches y escúteres eléctricos propulsados por VinFast y superar a los rivales con pocos activos en costes, densidad y marca.

El capital social comenzó en ₫3.000B (95% en manos de Pham Nhat Vuong), creció hasta ₫9,66T en abril de 2024 y alcanzó ₫54.000B (~US$2.100 millones) en junio de 2026.

Pham Nhat Vuong, presidente de Vingroup (matriz del fabricante de vehículos eléctricos VinFast), constituyó GSM en marzo de 2023 y lanzó Xanh SM en Hanói el 14 de abril de 2023 como el primer servicio de taxi totalmente eléctrico de Vietnam —una flota inicial de 600 coches VinFast, reservables por aplicación o línea telefónica, con planes para Ciudad Ho Chi Minh ese mismo mes.

Xanh SM cerró 2023 con una cuota del 18,17% del mercado de taxis tecnológicos (por detrás del 56% de Grab), compró 7.100 coches VinFast en su primer año bajo un acuerdo de 30.000 coches y 200.000 escúteres, y se expandió a Laos desde finales de 2023. Para 2025 operaba coches, vehículos de dos ruedas y reparto, entró en Indonesia y Filipinas, y un informe de Saigon Ratings reveló por primera vez unos ingresos netos de 2025 de aproximadamente ₫17.400B, un 125% más interanual (2024: ~₫7.700B), con un EBITDA que se espera que mejore a partir de 2026.

Sigue escalando: alrededor del 51,5% del mercado de taxis tecnológicos de Vietnam en el cuarto trimestre de 2025, calificación crediticia elevada a vnBBB+ con perspectiva estable, capital social de ₫54.000B y planes para construir posiciones en todo el Sudeste Asiático y la India en 2026–2028.

La apuesta es la empresa: no existía en Vietnam ningún servicio de taxi totalmente eléctrico con flota propia a escala nacional, y GSM respaldó con ₫54.000B de capital el cambio de esa situación.

El resultado está fechado y es medible: una cuota del 18,17% en taxis tecnológicos en 2023 subió al 51,5% en el cuarto trimestre de 2025, con unos ingresos netos de 2025 de ₫17,4 billones, un 125% más interanual.

La integración vertical con VinFast hizo la apuesta estructuralmente más barata: GSM compra los propios vehículos eléctricos del fabricante, alineando el coste de la flota, la carga y el suministro.

Demuestra que una estrategia intensiva en capital supera a los incumbentes con pocos activos (Grab, Be, Gojek) en un mercado concreto en dos años desde el lanzamiento.

Poseer la flota puede superar a los rivales con pocos activos cuando la flota está verticalmente integrada: el vínculo de GSM con VinFast convirtió una ventaja de costes en una cuota del 51,5% en dos años, a cambio de ₫54.000B de capital.

A fecha de 2026-09-02, GSM sigue escalando: Xanh SM posee alrededor del 51,5% del mercado de taxis tecnológicos de Vietnam (cuarto trimestre de 2025), los ingresos netos de 2025 fueron de ₫17,4 billones (+125% interanual) y su calificación es vnBBB+. El capital social alcanzó ₫54.000B tras un aumento en junio de 2026, las operaciones se extienden a Laos, Indonesia y Filipinas, y los planes contemplan el Sudeste Asiático y la India para 2026–2028. Saigon Ratings espera que el EBITDA mejore a partir de 2026, pero señala unas necesidades de capital elevadas para la flota, la carga y la competencia de precios; GSM cambió de director general a mediados de 2026. La cuestión abierta es si el liderazgo del mercado se traduce en beneficios.