PhysicsWallah debuta un 36% por encima de la emisión en el IPO de regreso del edtech, y luego sale Lightspeed

PhysicsWallah (PW) es una empresa edtech con sede en Noida fundada en 2016 por el profesor de YouTube Alakh Pandey, que vende preparación para exámenes asequible en línea y presencial desde 303 centros en 152 ciudades de India y Oriente Medio; cotiza en las bolsas indias desde noviembre de 2025 tras recaudar ₹3.480 crore.

Un edtech rentable y con prioridad a lo presencial puede reabrir la ventana de IPO que Byju's cerró: cotizar PW por encima de ₹28.000 crore y dejar que el dinero público financie K-12 y más centros.

Como empresa privada, PW recaudó cerca de 490 millones de dólares —unicornio con una Serie A de 100 millones de dólares en 2022, el mayor cheque de 210 millones de dólares en septiembre de 2024— de WestBridge, Lightspeed, Fidelity, Goldman Sachs y otros. La IPO de noviembre de 2025 añadió ₹3.480 crore (₹3.100 crore de emisión nueva más ₹380 crore de oferta de venta).

PhysicsWallah comenzó en 2016, cuando Alakh Pandey, profesor de física y universitario que abandonó sus estudios, empezó a subir lecciones gratuitas a YouTube y construyó una audiencia que se disparó durante la covid-19. Con el cofundador Prateek Maheshwari, convirtió esa audiencia en un negocio asequible de preparación para exámenes y se expandió a 303 centros presenciales en 152 ciudades de India y Oriente Medio, recaudando cerca de 490 millones de dólares y alcanzando el estatus de unicornio en 2022 mientras rivales como Byju's quemaban miles de millones.

En 2025, con el sector edtech indio aún marcado por el colapso de Byju's, PW siguió adelante con una IPO de ₹3.480 crore a un precio de ₹103–109 por acción. La suscripción del 11 al 13 de noviembre cerró en torno a 2x —QIB 2,7x, minoristas 106%, compradores no institucionales solo 48%— después de que los inversores ancla aportaran ₹1.562,85 crore. La acción cotizó el 18 de noviembre a ₹145 en la NSE, una prima del 36%, para una capitalización bursátil de ₹45.974,84 crore; la participación de los promotores bajó del 81,6% al 72,3%, y los fundadores vendieron cada uno cerca de ₹190 crore de acciones en la oferta de venta. En marzo de 2026 la empresa reportó un beneficio del tercer trimestre del ejercicio 2026 de ₹102,3 crore, un 33% más interanual, sobre unos ingresos de ₹1.082,4 crore.

La rentabilidad fue la clave: PW pudo fijar el precio de una IPO y cotizar por encima de la banda porque reportaba beneficios y una economía unitaria positiva, mientras que el colapso de Byju's había hecho que el edtech deficitario fuera no invertible.

La presencia presencial era la ventaja competitiva que el edtech en línea no tenía: 303 centros en 152 ciudades dieron a PW un activo de distribución y confianza que las aplicaciones puras no podían copiar rápidamente.

El control de los fundadores hizo posible la estructura: con una propiedad del 81,6% antes de la oferta, Pandey y Maheshwari mantuvieron pequeña la OFS, vendieron solo ~₹190 crore cada uno y recaudaron la mayor parte del capital en la empresa.

La prima de debut fue una señal, no una fiebre minorista: una suscripción de 2x con una aceptación del 48% por parte de los NII mostró que las instituciones fijaron el precio de la cotización, y la posterior salida total de Lightspeed por encima del precio de emisión cerró el ciclo del VC.

Un negocio rentable y controlado por sus fundadores puede abrir una ventana de IPO que sus pares quemados cerraron: una oferta pequeña, una venta moderada de los promotores y la demanda de los inversores ancla convirtieron una suscripción escéptica en un debut del 36%.

A fecha de 2026-09-06, PhysicsWallah es una empresa edtech cotizada y en expansión: las acciones cotizaban en torno a ₹86,8 en marzo de 2026 (Inc42), la acción alcanzó ₹126,13 durante la salida de Lightspeed en agosto de 2026, y la empresa se está expandiendo hacia K-12 mediante escuelas propias, alianzas y productos en línea mientras el crecimiento del negocio central de preparación para exámenes se modera. Se enfrenta a una exigencia del impuesto sobre la renta de ₹263,3 crore por tratar las inversiones del ejercicio 2024 como renta imponible, que PW dice que recurrirá. La salida total de Lightspeed por unos ₹550 crore dejó a una docena de inversores institucionales —ICICI Prudential, Goldman Sachs, Morgan Stanley y otros— en posesión de la acción.