La apuesta de proximidad de Telio llega a su fin: 52,5 M$ recaudados, disuelta en diciembre de 2024

Plataforma de comercio electrónico B2B en la que las pequeñas tiendas de Vietnam piden productos de gran consumo (FMCG) a marcas y mayoristas mediante una aplicación respaldada por almacenes gestionados por Telio y entrega al día siguiente.

El fragmentado canal de tiendas de proximidad de Vietnam, que mueve la mayor parte de los productos de gran consumo, trasladaría sus pedidos a una única plataforma de aplicación y almacén, y el volumen compensaría los márgenes ajustados.

52,5 M$ en cinco rondas (según Vietnambiz), incluida una Serie A de 25 M$ liderada por Tiger Global (dic. de 2019) y una pre-Serie B de 22,5 M$ de VNG (nov. de 2021).

Bui Sy Phong, que antes había creado la billetera electrónica OnOnPay, fundó Telio en noviembre de 2018 tras la eFounders Fellowship de Alibaba. En aquel momento, datos de Kantar citados por KrAsia indicaban que las tiendas de proximidad seguían concentrando más del 60 % de las ventas urbanas y más del 90 % de las rurales de productos de gran consumo en Vietnam, aunque los dueños de las tiendas no tenían una visión transparente de precios, calidad o disponibilidad. El modelo de aplicación más almacén de Telio comenzó con unos 3.000 minoristas en Hanói y Ciudad Ho Chi Minh y recaudó una Serie A de 25 M$ en diciembre de 2019 liderada por Tiger Global, con la participación de Sequoia India, GGV Capital y RTP Global.

En noviembre de 2021 Telio había recaudado aproximadamente 51 M$, incluida una pre-Serie B de 22,5 M$ de VNG, que planeaba integrar la plataforma con Zalo. A mediados de 2022 afirmaba tener más de 60.000 tiendas en 25 provincias en tres verticales (gran consumo, estilo de vida, salud) y, según los informes, buscaba entre 50 y 60 M$. Desde mediados de 2022 la empresa empezó a reducirse: recortó costos y abandonó categorías de márgenes bajos. En una entrevista de agosto de 2024, Phong dijo que las pérdidas mensuales se habían reducido un 80 %, hasta unos 280.000 $, desde un máximo de 1,4 M$, que los ingresos rondaban los 2,5-3 M$ al mes y que el objetivo era la rentabilidad EBITDA para mediados de 2026, financiada con una ronda de 10-15 M$ que esperaba cerrar para finales de 2024.

La ronda nunca se cerró y no apareció ningún comprador. Telio cesó sus operaciones en Vietnam a finales de noviembre de 2024 y disolvió su entidad legal en diciembre de 2024; unos 400 empleados, incluido su equipo tecnológico en India, perdieron sus empleos tras seis años sin rentabilidad.

Telio atacó un mercado real —las tiendas de proximidad siguen concentrando la mayor parte del comercio de productos de gran consumo de Vietnam—, pero los márgenes ajustados de la categoría convertían sus propios almacenes y su entrega en una pesada carga de costos.

Se expandió agresivamente en sus dos primeros años y luego, desde mediados de 2022, se dedicó a intentar revertir el rumbo; según el propio fundador, los cambios llegaron demasiado tarde.

Fue una víctima de los mercados de capital: las pérdidas se habían reducido un 80 % y los ingresos eran de 2,5-3 M$ al mes, pero el puente de 10-15 M$ nunca se cerró y ningún comprador intervino.

Compitió en una carrera de distribución en la que el ganador se lo lleva casi todo contra al menos dos rivales bien financiados (VinShop, Kilo) que atendían a las mismas tiendas de barrio.

Su condición de pionero y el respaldo de inversores insignia (Tiger Global, Sequoia India, VNG) no pudieron proteger un modelo de márgenes bajos y gran necesidad de capital una vez que se congeló la financiación.

Vender volumen antes de que la economía unitaria funcione solo mientras el capital siga fluyendo; cuando se congeló la financiación, un recorte de pérdidas del 80 % y unos ingresos mensuales de 2,5-3 M$ seguían estando demasiado lejos del punto de equilibrio como para que alguien los financiara.

Telio disolvió su entidad legal en diciembre de 2024; unos 400 empleados, incluido el equipo tecnológico de India, perdieron sus empleos. El fundador Bui Sy Phong confirmó el cierre a Tech in Asia y dijo que estaba autofinanciando una nueva empresa dedicada a crear videojuegos AAA. Vietnambiz señaló a VinShop, Karavan y Ninja Mart como los jugadores restantes en la carrera de digitalización B2B de Vietnam, y observó que Kilo ya había pausado sus operaciones en 2023, lo que convierte a Telio en la segunda víctima destacada de la categoría.