Carrot, premier assureur numérique de Corée, vendu à sa maison mère à perte après six années dans le rouge

Carrot General Insurance était le premier assureur généraliste exclusivement en ligne de Corée du Sud, lancé par Hanwha General Insurance

Que les Sud-Coréens achèteraient leur assurance directement en ligne — une couverture auto au kilomètre tarifée sur la conduite réelle, sans agents

Hanwha General a payé 205,6 milliards de wons (144,4 millions de dollars) pour 25,86 millions d'actions afin d'atteindre 98,3 % du capital ; les investisseurs avaient injecté du capital au fil des tours, Affirma étant entré en 2022 à environ 15 000 wons par action

Hanwha General Insurance a lancé Carrot en mai 2019 comme premier assureur généraliste exclusivement en ligne de Corée, attirant l'attention et des investisseurs externes, dont Hyundai Motor et Tmap Mobility, avec son assurance auto emblématique au kilomètre.

Le modèle numérique n'est jamais sorti du rouge : des pertes nettes pendant six années consécutives, culminant à 84 milliards de wons en 2022 et encore à 66,2 milliards de wons en 2024, avec des pertes cumulées estimées à environ 330 milliards de wons. La solidité financière s'est érodée — le ratio K-ICS est passé de 656 % en 2022 à 156 % un an plus tard, à peine au-dessus du seuil de 150 % recommandé par les régulateurs. En avril 2025, Hanwha a déclaré envisager des options pour Carrot, à l'exclusion d'une vente ; les investisseurs sont sortis à environ 8 000 wons par action en moyenne.

Hanwha General a acquis 25,86 millions d'actions pour 205,6 milliards de wons (144,4 millions de dollars), portant sa participation à 98,3 % — largement interprété comme le prélude à une fusion complète. Plusieurs investisseurs, dont Affirma Capital, ont vendu à perte ; Hanwha elle-même est réputée avoir encaissé un coup sur les injections de capital cumulées.

La distribution exclusivement numérique a enfermé Carrot dans des produits à court terme et à faible prime, aux marges minces, coupé des produits de garantie à long terme qui font la rentabilité des assureurs.

Les consommateurs coréens achètent encore leur assurance via des agents : 0,6 % de l'assurance vie et 6,2 % de l'assurance générale étaient souscrits en ligne en 2024.

Une demande atone de la part des jeunes générations — le cœur de cible des assureurs numériques — a ralenti la montée en charge que supposait son plan de capital.

Dans l'assurance, la distribution est le produit : un assureur exclusivement numérique privé des produits de garantie à long terme finit par ne vendre que les marges les plus minces du marché.

Le rachat par Hanwha General jusqu'à 98,3 % est perçu comme un précurseur d'une fusion complète, l'opération étant présentée en interne chez Hanwha comme le moyen de porter la « stratégie unique » de Carrot dans les ambitions numériques de la maison mère. Des responsables du secteur ont mis en garde contre la qualification d'échec total, arguant que l'adoption de l'assurance numérique en Corée progresse « graduellement mais régulièrement » — mais la sortie discrète de Carrot reste le signal d'alarme pour les assureurs numériques restants de Corée, qui survivent tous grâce à des injections de capital répétées de leur maison mère.