The Exploration Company parie que l'Europe paiera pour un rival de SpaceX ; série B de 150 M€, discussions à 2 Md$

Conçoit et exploite Nyx, une capsule cargo orbitale modulaire et réutilisable — l'équivalent européen du Dragon de SpaceX — destinée à ravitailler les stations spatiales et à ramener du fret sur Terre.

Que l'Europe paiera pour une capsule cargo réutilisable et indépendante du lanceur — lui donnant une capacité souveraine de retour de fret avant que les acteurs américains ne verrouillent le marché du remplacement de l'ISS.

Total levé proche de 216 M€ à la date de la série B de novembre 2024, menée par Balderton Capital et Plural avec Bessemer, Bayern Kapital, NGP Capital, French Tech Souveraineté et le DTCF allemand.

Hélène Huby, qui a passé sept ans chez Airbus Defence & Space à travailler sur Orion et l'ATV, a fondé The Exploration Company en 2021 à Munich pour doter l'Europe de sa propre capsule réutilisable. Bessemer, Balderton et Plural ont soutenu la thèse selon laquelle les gouvernements européens privilégieraient une logistique spatiale construite localement.

En juillet 2024, le démonstrateur de rentrée Bikini a volé lors du vol inaugural d'Ariane 6, mais une anomalie de l'étage supérieur l'a laissé bloqué et a empêché le test de rentrée. En novembre 2024, TEC a clôturé une série B de 150 M€ — la plus grande levée du spatial en Europe — avec, pour la première fois, la co-participation de fonds souverains français et allemands. En juin 2025, Mission Possible a été lancée en covoiturage sur un lanceur SpaceX, a atteint l'orbite et a survécu à la rentrée avant de perdre le contact quelques minutes avant l'amerrissage, un résultat que l'entreprise a qualifié de succès partiel. Elle détient un carnet de commandes d'environ 770 M$ avec Axiom Space, Vast, Starlab et l'ESA, et a été la première entreprise européenne à signer un Space Act Agreement avec la NASA.

Toujours en phase de montée en puissance : en juillet 2026, TEC négocie, selon le FT, une levée d'au moins 300 M$ sur une valorisation de plus de 2 Md$, le Scaleup Europe Fund d'EQT étant rapporté proche d'un engagement, afin de financer le premier vol grandeur réelle de Nyx et les missions cargo de l'ESA.

L'ATV européen a été retiré sans remplaçant réutilisable, de sorte que la demande souveraine de retour de fret est réelle, budgétée et politiquement urgente.

Une conception indépendante du lanceur et de la station permet à Nyx de voler sur Ariane 6, Falcon 9 ou n'importe quel autre lanceur, supprimant la dépendance à un seul programme de fusée.

Être la première entreprise européenne à disposer d'un Space Act Agreement avec la NASA et de la capsule classée première par l'ESA a donné à TEC une demande officielle avant tout revenu.

Les vols Bikini et Mission Possible, bien que pas pleinement réussis, ont suffisamment réduit le risque lié à la rentrée pour que les investisseurs continuent de relever la valorisation.

La demande souveraine peut se substituer à la demande des consommateurs : TEC a transformé l'absence européenne de retour de fret en un dossier de sécurité nationale qui l'a financée jusqu'à une valorisation de 2 Md$ avant même d'avoir récupéré une capsule intacte.

En juillet 2026, TEC est en discussions pour lever au moins 300 M$ sur une valorisation supérieure à 2 Md$, selon un article du FT relayé par Bloomberg, le Scaleup Europe Fund d'EQT étant rapporté proche d'un engagement. L'entreprise détient un carnet de commandes d'environ 770 M$ auprès d'Axiom Space, Vast, Starlab et de l'ESA. La question ouverte est le premier vol grandeur réelle de Nyx Earth, prévu pour 2027-2028 : TEC n'a pas encore récupéré une capsule intacte, la prochaine mission doit donc prouver la conception de bout en bout.