Le pari de la réorientation de HALA : les micro-entreprises saoudiennes, et non les consommateurs, captent les 157 M$

HALA est une fintech riyadienne qui fournit des services financiers intégrés aux micro, petites et moyennes entreprises et aux travailleurs indépendants : comptes professionnels, émission de cartes, paiements et virements, terminaux de point de vente et prêts fondés sur les données — une banque opérationnelle alternative pour les petites entreprises.

Que les micro-entreprises saoudiennes, et non les consommateurs, sont la mine d'or des paiements — et qu'une startup peut leur offrir des comptes, des cartes et du crédit de qualité bancaire plus rapidement que les banques ne le feront.

Série B de 157 M$ en septembre 2025, co-dirigée par le Rise Fund de TPG et Sanabil Investments, pour une valorisation rapportée d'environ 900 M$ ; série A antérieure de 6,5 M$ en 2021 ; acquisition de la société de paiements émirienne Paymennt en février 2023.

Les cofondateurs Maher Loubieh, banquier d'investissement, et Esam Alnahdi ont créé HALA à Riyad en 2017. Le premier produit était un service de pair-à-pair / portefeuille numérique destiné aux consommateurs, qui a attiré des centaines de milliers d'utilisateurs mais a laissé les fondateurs peu convaincus par son modèle économique. Les conversations clients qui comptaient, ont-ils constaté, étaient avec des micro et petites entreprises en difficulté pour ouvrir des comptes, accepter les paiements par carte et obtenir du crédit — l'entreprise s'est donc reconstruite autour d'elles.

HALA a obtenu une licence de la banque centrale saoudienne et a bâti une pile complète pour les PME : comptes professionnels, cartes, paiements, virements, matériel de point de vente et prêts. Après une série A de 6,5 M$ en 2021, elle a acquis la société de paiements émirienne Paymennt en février 2023, et en septembre 2025 elle déclarait plus de 140 000 entreprises et plus de 8 Md$ de volume de transactions annuel. Le 2025-09-15, elle a annoncé une série B de 157 M$ — l'un des plus importants tours de série B fintech au Moyen-Orient — co-dirigée par le Rise Fund de TPG et Sanabil (la branche d'investissement du PIF), avec la participation de QED, Raed, Impact46, MEVP, Wamda Capital et d'autres.

Toujours en phase de croissance en septembre 2025 : la série B est destinée à approfondir les produits de prêt et de finance intégrée pour les micro, petites et moyennes entreprises et les travailleurs indépendants en Arabie saoudite et à s'étendre à l'échelle régionale, en s'appuyant sur l'acquisition de Paymennt et sur une équipe que HALA décrit comme la future « banque des PME ».

Les banques saoudiennes sous-servaient structurellement les micro-entreprises, tandis que l'État poussait à la contribution des PME au PIB — HALA a choisi un manque à combler porté par une politique favorable et sans acteur dominant en place.

La réorientation a réutilisé ce qui fonctionnait : la phase de portefeuille avait bâti une infrastructure de paiement et obtenu la licence de SAMA, si bien que l'activité PME reposait sur des rails existants au lieu de partir de zéro.

La possession des données de transaction a fait de HALA un meilleur prêteur : elle pouvait souscrire à partir des flux de trésorerie réels, ce que des banques sans données sur les PME ne pouvaient pas faire à moindre coût.

L'acquisition de Paymennt en 2023 a ajouté une capacité régionale de paiement par carte, transformant un jeu de comptes saoudien en une pile de finance intégrée à l'échelle du Golfe.

La série B de 157 M$ avec TPG Rise et Sanabil a validé le modèle avec des capitaux patients de stade de croissance plutôt qu'en forçant une rentabilité prématurée.

Le portefeuille de HALA a prouvé qu'elle savait construire ; l'activité durable se cachait chez le client que personne ne courtise. La réorientation vers les PME a réutilisé ces rails et cette confiance pour atteindre 140 000 entreprises et une valorisation d'environ 900 M$.

Au 2025-09-21, HALA est en phase de croissance en tant que fintech leader des micro, petites et moyennes entreprises en Arabie saoudite : plus de 140 000 entreprises, plus de 8 Md$ de volume de transactions annuel et une valorisation d'environ 900 M$ après la série B de septembre 2025. Le plan annoncé est d'étendre les produits de prêt et de finance intégrée pour les PME et les travailleurs indépendants, de croître à l'échelle régionale à partir de l'acquisition de Paymennt et de continuer à bâtir vers la « future banque des PME ». Ses principaux risques sont les banques saoudiennes et les néobanques régionales qui descendent sur le même segment, ainsi que les pertes de crédit si ses prêts fondés sur les données croissent plus vite que la qualité de la souscription.