HALA의 전환 베팅: 소비자가 아닌 사우디 소기업이 1억 5,700만 달러를 가져가다

HALA는 리야드에 본사를 둔 핀테크로, 소기업·중소기업 및 프리랜서에게 내장형 금융 서비스를 제공한다. 사업 계좌, 카드 발급, 결제 및 송금, POS 단말기, 데이터 기반 대출 등으로, 소규모 기업을 위한 대안 운영 은행 역할을 한다.

결제의 금맥은 소비자가 아니라 사우디의 소기업이며, 스타트업이 은행보다 빠르게 이들에게 은행 수준의 계좌, 카드, 신용을 제공할 수 있다는 것이다.

2025년 9월 TPG의 Rise Fund와 Sanabil Investments가 공동 주도한 1억 5,700만 달러 규모의 시리즈 B로, 보도된 기업가치는 약 9억 달러다. 이전에 2021년 650만 달러 규모의 시리즈 A가 있었고, 2023년 2월에는 UAE 결제 기업 Paymennt를 인수했다.

투자은행가 출신인 공동 창업자 Maher Loubieh와 Esam Alnahdi는 2017년 리야드에서 HALA를 설립했다. 첫 제품은 소비자를 겨냥한 P2P/디지털 지갑 서비스로, 수십만 명의 사용자를 끌어모았지만 창업자들은 그 경제성에 확신을 갖지 못했다. 그들이 발견한 중요한 고객 대화는 계좌 개설, 카드 결제 수용, 신용 확보에 어려움을 겪는 소기업 및 중소기업과의 대화였다. 그래서 회사는 이들을 중심으로 재편했다.

HALA는 사우디 중앙은행으로부터 라이선스를 취득하고 사업 계좌, 카드, 결제, 송금, POS 하드웨어, 대출 등 중소기업용 풀스택을 구축했다. 2021년 650만 달러 규모의 시리즈 A 이후 2023년 2월 UAE 결제 기업 Paymennt를 인수했고, 2025년 9월까지 14만 개 이상의 기업과 80억 달러 이상의 연간 거래액을 보고했다. 2025년 9월 15일에는 중동 핀테크 시리즈 B 중 최대 규모 중 하나인 1억 5,700만 달러 규모의 시리즈 B를 발표했으며, TPG의 Rise Fund와 Sanabil(PIF의 투자 부문)이 공동 주도하고 QED, Raed, Impact46, MEVP, Wamda Capital 등이 참여했다.

2025년 9월 기준으로 여전히 확장 중이다. 시리즈 B 자금은 사우디아라비아의 중소기업 및 프리랜서를 위한 대출 및 내장형 금융 상품을 심화하고, Paymennt 인수와 HALA가 미래의 '중소기업 은행'이라고 묘사하는 팀을 기반으로 지역적으로 확장하는 데 배정되었다.

사우디 은행들은 구조적으로 소기업을 제대로 서비스하지 못했고, 국가는 중소기업의 GDP 기여도를 높이려고 밀어붙이고 있었다. HALA는 정책적 순풍이 있고 지배적인 기존 사업자가 없는 격차를 골랐다.

전환은 효과가 있었던 것을 재활용했다. 지갑 단계에서 결제 인프라와 SAMA 라이선스를 구축했기 때문에 중소기업 사업은 제로에서 시작하지 않고 기반 위에 서 있었다.

거래 데이터를 소유한 것은 HALA를 더 나은 대출자로 만들었다. 실제 현금 흐름을 바탕으로 심사할 수 있었고, 중소기업 데이터가 없는 은행들은 이를 저렴하게 할 수 없었다.

2023년 Paymennt 인수는 지역 카드 결제 역량을 더해, 사우디 계좌 중심 사업을 걸프 전역의 내장형 금융 스택으로 바꿨다.

TPG Rise와 Sanabil이 참여한 1억 5,700만 달러 규모의 시리즈 B는 성급한 수익성을 강요하는 대신 인내심 있는 성장 단계 자본으로 모델을 검증했다.

HALA의 지갑은 회사가 구축할 수 있음을 증명했고, 지속 가능한 사업은 아무도 주목하지 않는 고객 속에 숨어 있었다. 중소기업 전환은 그 기반과 신뢰를 재활용해 14만 개 기업과 약 9억 달러의 기업가치에 도달했다.

2025년 9월 21일 기준 HALA는 사우디아라비아의 선도적인 중소기업 핀테크로 확장 중이다. 14만 개 이상의 기업, 80억 달러 이상의 연간 거래액, 2025년 9월 시리즈 B 이후 약 9억 달러의 기업가치를 보유하고 있다. 발표된 계획은 중소기업 및 프리랜서를 위한 대출 및 내장형 금융 상품을 확장하고, Paymennt 인수를 기반으로 지역적으로 성장하며, '미래의 중소기업 은행'을 향해 계속 구축하는 것이다. 주요 위험은 사우디 은행들과 지역 네오뱅크들이 같은 세그먼트로 하향 진출하는 것, 그리고 데이터 기반 대출이 심사 품질보다 빠르게 확장될 경우의 신용 손실이다.