ソフトバンクがボストン・ダイナミクスから撤退、ヒュンダイが3億2500万ドルで完全支配へ

ボストン・ダイナミクスは移動型産業用ロボットを製造している。2020年に初めて商業販売された四足歩行の検査ロボット「Spot」、倉庫向けの「Stretch」、そして工場作業向けに予定されている電動ヒューマノイドの「Atlas」である。

ボストン・ダイナミクスが本物のロボット事業になること——Spotのレンタル提供、工場でのAtlas稼働——であり、ヒュンダイの工場を最初の固定顧客とし、完全所有をその道筋とする。

ボストン・ダイナミクスは長年、著名なロボティクス研究所として過ごした後、2017年にアルファベットからソフトバンクに買収された。2021年6月、ヒュンダイ自動車グループは約8億8000万ドルで同社の80%を取得し、評価額は11億ドルだった。有名な研究開発拠点が商業的子会社になり得るという賭けであり、契約ではボストン・ダイナミクスが5年以内に上場しなかった場合、ヒュンダイがソフトバンクの残り持分を買い取ることが義務付けられていた。

ボストン・ダイナミクスは2020年にSpotの商業販売を開始し、倉庫作業向けのStretchを投入した。ヒュンダイとその関連会社は資本注入を続け、2026年までにグループ各社と鄭義宣会長を合わせて同社の約90%を保有するに至った。2026年6月、ヒュンダイがソフトバンクの残り9.65%を3億2500万ドルで買い取るとの報道があった。7月にソフトバンクがプットオプションを行使し、買収が完了、ボストン・ダイナミクスの評価額は約34億ドルとなった。電動ヒューマノイドのAtlasは2026年7月5日のワールドカップ試合でマッチボールを届け、ヒュンダイは2028年からジョージア州のメタプラントに配備する計画である。

取引は完了した。ボストン・ダイナミクスは現在ヒュンダイの完全子会社であり、Atlasは2028年にヒュンダイの米国メタプラントで部品搬送作業に就く予定で、完全所有によってIPOが解禁されると期待されている。Atlasがヒュンダイ自社工場以外で商業的に成功するかはまだ実証されていない。

2021年のプットオプションにより、ボストン・ダイナミクスが5年以内にIPOしない限り完全所有は不可避となった——IPOしなかったため、ソフトバンクの撤退はヒュンダイが統合を図る予定された機会となった。

ヒュンダイの工場はAtlasに固定の立ち上げ顧客を与えるため、ロボットメーカーを完全に所有する垂直統合は、少数株主を維持することよりもヒュンダイにとって重要である。

ソフトバンクの撤退は戦略的なものであり、ロボットに対する評価ではない。同社は資本をOpenAIと自社のフィジカルAI事業に振り向け、ヒュンダイはボストン・ダイナミクスを保持した。

9.65%に対する3億2500万ドルは約34億ドルの評価額を意味し、2021年の数字の約3倍である——価値は上がったが、ヒューマノイド需要の外部からの証明は依然としてない。

投資家の撤退権がIPO期限に結びついている場合、期限を逃すと買収側に交渉力が渡る。ソフトバンクのプットは、固定価格で完全支配に至るヒュンダイの道筋となった。

2026年7月中旬時点で、ソフトバンクがプットオプションを行使し3億2500万ドルで撤退した後、ボストン・ダイナミクスはヒュンダイの完全子会社である。ヒュンダイはAtlasが2028年にジョージア州メタプラントで部品の順序立て作業を開始すると述べており、グループは完全所有がボストン・ダイナミクスのIPOを加速させると期待している。SpotとStretchは商業製品ラインとして継続し、Atlasは依然として低確率の賭けである。ソフトバンクはその資金をAIインフラと自社のロボティクス事業に振り向けている。