GALVANYの熱転換への賭け：ヒートポンプ2,500台、売上2,010万ユーロ、シード段階で黒字

ベルリンを拠点とするドイツの熱転換に向けたエンドツーエンドのプラットフォームで、既存建築物向けにヒートポンプシステムの販売、調達、設置、インテリジェントな運用を一つの提供物として組み合わせている。

ドイツのヒートポンプが失敗するのは技術ではなく設置能力と経済性の問題であり、販売から運用までのエンドツーエンドのプラットフォームなら補助金なしで黒字を伴ってスケールできる、という賭けである。

2026年6月にクローズした1,000万ユーロのシードラウンド。SET Venturesが主導し、AENUが共同主導した。

Raik Belkaは2022年、ドイツのヒートポンプは技術的に失敗しているのではないという観察から、ベルリンでGALVANYを創業した。失敗は、補助金の事務手続き、設置能力、そして最終顧客にとっての経済的実現性の間のギャップから生じていた。彼はそのギャップを一つのプラットフォームで埋めようとした。GALVANYはヒートポンプシステムの販売、調達、設置、運用を組み合わせ、家庭や住宅会社が業者や補助金を自ら組み立てるのではなく、管理された暖房転換を得られるようにする。

GALVANYは自社ハードウェアを構築した。ピルゼンでPanasonicと共同生産するヒートポンプ「GALVANY Cube」であり、これをエネルギー管理システム「GALVANY Fusion」と組み合わせた。Fusionはヒートポンプ、蓄電池、動的電力料金を連携し、負荷シフトとスポット市場の裁定取引によって暖房コストを削減する。2025年末までに2,500台超のシステムを設置し、2,010万ユーロの売上を計上して前年比7倍に伸ばし、通年でEBIT黒字を達成した。2026年6月にはSET Venturesが主導しAENUが共同主導する1,000万ユーロのシードラウンドを調達し、集合住宅の既存建築市場への進出、FusionのAI駆動型エネルギー運用システムへの発展、そしてドイツ全土での施工業者・販売ネットワークの拡大を推し進めている。

同社は黒字の立場からスケールしている。集合住宅の既存建築市場で住宅会社やポートフォリオ所有者向けの提供を拡大し、2026年夏に消費者向けアプリの最初のバージョンをリリースし、提携施工業者と自社販売ネットワークを全国で拡大する計画である。

ボトルネックは現実に存在し、測定可能だった。ヒートポンプ技術は機能していたが、ドイツの既存建築市場を鈍らせていたのは改修設置能力と補助金の書類手続きだった。

ネットワーク型のプラットフォームモデルは競合他社の高コストな直販体制を回避し、GALVANYが提携施工業者とともにスケールしながら健全なユニットエコノミクスを維持できるようにした。

ハードウェアとソフトウェアの両方を自社で持つことで継続的な利益が生まれた。エネルギー管理システムはヒートポンプを制御可能な系統資産に変え、顧客の運用コストを削減する。

シード段階での黒字成長は、このモデルが補助金のサイクルを必要としないことを証明し、政策依存の気候関連事業に警戒する投資家にとってこのラウンドを魅力的なものにした。

規制された転換における非技術的なボトルネック、すなわち設置能力や補助金の書類手続きを見つけ、それを取り除くプラットフォームを構築せよ。そうすれば次のラウンドの前に成長が機能する。

2026年9月時点で、GALVANYは黒字基盤からドイツ国内でスケールしている。2026年6月のシード発表によれば、2,500台超のヒートポンプシステムを設置し、2025年売上は2,010万ユーロ（7倍成長、EBIT黒字）である。1,000万ユーロのラウンドは、集合住宅の既存建築市場への拡大、GALVANY Fusionエネルギー管理システムのAI駆動型運用システムへの開発、施工業者・販売ネットワークの成長に資金を提供している。最初の消費者向けアプリは2026年夏に予定されており、同社はラウンド時点で90人超を雇用していた。