Gokadaのラゴスでのバイク配車への賭け：530万ドル調達、市による禁止、配送への転換、2024年の破産

Gokadaはナイジェリアのラゴスでアプリベースのバイクタクシーと配送サービスを運営し、運賃の取り分を取る代わりにドライバーから定額の日額料金を徴収していた。

ラゴスの通勤者が路上のオカダから、アプリで配車されブランドを付けたバイクタクシーに乗り換え、市がこのモデルを容認し続けるという賭けだった。

530万ドルのシリーズA（2019年5月24日発表）。Rise Capitalが主導し、Adventure Capital、IC Global Partners、First MidWest Groupが参加した（TechCrunch）。

バングラデシュのPathaoを創業したFahim Salehが、2018年にラゴスでGokadaを共同創業した。人口2100万人のこの都市にはバイクタクシー（オカダ）が溢れていたが、組織化されておらず危険だった。Gokadaはこれをデジタル化すれば利用者を獲得でき、いずれ規制当局も味方につけられると賭けた。

2019年5月のシリーズAは1000台以上のバイクと約100万回の乗車を支えた。2020年2月、ラゴスは2018年の交通セクター改革法の執行を開始し、主要商業地区での営業用バイクを禁止した。Gokadaは旅客サービスを依然として運営していると確認したが、物流へ移行する可能性があるとした。同社は配送（Gsend）とフード（GShop）へ転換し、2021年半ばまでに年間換算取引額1億ドル以上、3万以上の加盟店、100万件以上の注文を達成したと主張し、イバダンとオグンへのスーパーアプリ展開を計画していた。創業者のFahim Salehは2020年7月に死去し、COOのNikhil Goelが2021年3月にCEOに就任した。

Gokadaは2024年10月18日、米国デラウェア州連邦破産裁判所に連邦破産法第11章の適用を申請した。負債は540万ドル超に対し資産は56万4000ドル強であり、売上高は2023年の26万8779ドルから2024年には11万8988ドルに減少していた（TechEconomy、2025年1月9日）。

モデル全体は、スタートアップが制御できない一つの前提に依存していた。すなわち、ラゴスが営業用バイクを容認し続けるということだ。

定額の日額料金はGokadaの利益をドライバーの収入と一致させたが、同時に収益を利用者が法的に乗車を許されるかどうかに依存させた。

禁止が実施されると、転換は迅速かつ信頼できるものだった。同じバイク、同じドライバー、新しい貨物である。しかしラゴスでの配送は利益率が低く、競争の激しい事業だった。

530万ドルの調達では、中核のユースケースを一夜にして奪う政策転換に対して時間を買うことはできず、その後の資金調達の試みも失敗した。

資金と業務の洗練は、中核製品を禁止する一つの規制判断を乗り越えることはできない。事業が市の容認に依存するなら、禁止そのものを想定して計画すべきだ。

2025年1月の申請時点で、Gokadaはデラウェア州で連邦破産法第11章に基づき再建手続き中だった。裁判所文書は主要資産として、ナイジェリアの運営会社Gokada Rides Limitedの100%所有権（評価額50万ドル）とSilicon Valley Bank口座の6万4132.56ドルを挙げ、これに対し530万ドルの無担保債権と15万ドルの担保付き融資があった。最大の債権者にはRise Capital Gokada Holdings（120万ドル）とRise Capital III LP（88万0101ドル）が含まれていた。同社は再建中も技術的には営業を続けていたが、この申請はナイジェリアの先駆的なアプリベースのバイクタクシーへの賭けの終わりを告げるものだった。