엔팔의 가정 전기화 베팅: GEG/솔라파켓 붐, 2024년 침체, 23억 유로 라운드

베를린에 기반을 둔 설치업체로, 주택 소유자에게 구독 요금제로 옥상 태양광, 배터리, 히트펌프, 전기차 충전기를 판매하며, 에너지 거래 플랫폼(엔팔.원플러스)도 운영한다.

태양광, 배터리, 히트펌프가 초기 비용 0유로의 단일 구독 상품으로 제공된다면 독일 가구가 전기화에 나설 것이며, 2024년의 GEG와 솔라파켓 규정이 그 전환을 강제할 것이라는 베팅이었다.

2025년 4월 기준 TPG 라이즈 클라이밋, 웨슬리 그룹, 액티베이트 캐피털 등을 포함한 투자자들로부터 약 6억 9000만 유로의 VC 지분 투자와 50억 유로의 재융자 약정을 확보했다.

엔팔은 2017년 베를린에서 설립되어 주택 소유자가 초기 비용 없이 태양광을 주문할 수 있는 온라인 구성기를 구축했다. 독일 가구가 금융 장벽이 사라지면 전기화에 나설 것이라는 베팅이었으며, 이 구독 모델을 확장해 2023년까지 매출 9억 500만 유로를 달성하며 독일에서 가장 잘 알려진 그린테크 유니콘이 되었다.

2024년에는 규제 물결이 몰아친 뒤 반전이 찾아왔다. 신축 주택의 난방을 65% 재생에너지로 운영하도록 요구하는 건물에너지법(GEG)이 격렬한 정치적 논쟁 끝에 2024년 1월 시행되었고, 2024년 5월에는 발코니 및 옥상 태양광의 계통 등록을 완화하는 솔라파켓 I이 뒤따랐다. 그러나 끊임없는 호황 대신, GEG를 둘러싼 정치적 다툼이 불확실성을 키우면서 2024년 독일 히트펌프 판매는 거의 절반으로 줄었다. 엔팔의 매출은 9억 500만 유로에서 8억 6000만 유로로 감소하며 적자로 전환했고, 창업자 마리오 콜레는 회사가 완전한 구조조정에 1억 유로 이상을 투자해 온라인 태양광 플랫폼에서 PV, 히트펌프, 배터리, 스마트 미터, 에너지 관리 및 거래 시스템을 아우르는 통합 제공업체로 전환했다고 밝혔다.

여전히 운영 중이며 규모를 확장하고 있다. 엔팔은 2025년 1~2월 기록적인 매출과 흑자를 보고했고, 연간 매출 10억 유로를 목표로 했으며, 2025년 4월에는 TPG가 주도하고 소프트뱅크와 신규 투자자가 참여한 1억 1000만 유로 조달을 23억 유로 기업가치로 완료했다.

GEG와 솔라파켓 I은 주거용 전기화를 정책 우선순위로 만들어, 초기 비용 0유로의 태양광+히트펌프 결합 상품에 대한 수요 배경을 형성했다.

GEG를 둘러싼 정치적 다툼은 2024년 독일 히트펌프 판매를 절반으로 줄였고, 이는 법이 회사 편에 서 있더라도 규제 불확실성이 수요를 타격할 수 있음을 입증했다.

엔팔의 구독 모델은 2만 유로 이상의 구매를 월 납부금으로 바꾸었으며, 구매자들이 가격에 민감해지면서 그 중요성이 더 커졌다.

통합 에너지 제공업체로의 1억 유로 이상 구조조정은 회사가 2024년 침체를 후퇴가 아닌 확장의 이유로 삼았음을 보여주었다.

TPG와 소프트뱅크는 2025년 4월 회사의 가치를 23억 유로로 재평가하며, 가정 전기화 수요가 반등할 것이라는 논지를 뒷받침했다.

스타트업은 새로운 법률에 올바른 베팅을 하고도 그 법의 정치에 의해 타격을 받을 수 있다. 규제는 수요를 창출하지만, 폐지 논쟁은 보조금이 시장을 달군 속도보다 더 빠르게 시장을 얼어붙게 할 수 있다.

2025년 4월 7일 기준 엔팔은 약 6억 9000만 유로의 VC 지분 투자(TPG 라이즈 클라이밋, 웨슬리 그룹, 액티베이트 캐피털 등)와 50억 유로의 재융자 약정을 확보했으며, TPG가 주도하고 소프트뱅크가 참여한 1억 1000만 유로 라운드를 23억 유로 기업가치로 완료했다. 매출이 9억 500만 유로에서 8억 6000만 유로로 줄고 독일 히트펌프 시장이 절반으로 축소된 가운데 적자로 전환했던 2024년을 거쳐, 엔팔은 2025년 1~2월 기록적인 매출과 흑자를 보고하고 2025년 매출 10억 유로를 목표로 삼아, 엔팔.원플러스 거래 플랫폼을 갖춘 종합 가정 에너지 제공업체로 자리매김하고 있다.