iProcure의 농업 투입재 베팅: 1,700만 달러 조달 후 2024년 관리절차

나이로비의 B2B 애그리테크로, 모바일 ERP, 유통 허브, 케냐와 우간다 전역의 라스트마일 물류를 통해 종자·비료·농약 제조사를 약 5,000곳의 현지 농자재 딜러와 연결했다.

농자재 딜러를 디지털화하면 양질의 농업 투입재를 더 저렴하게 만들고 케냐의 위조품이 만연한 공급망을 이길 수 있다는 베팅이었으며, 이는 확장을 지속하려면 벤처 자금이 필요한 자본집약적 베팅이었다.

2022년 8월까지 다섯 차례 라운드를 통해 1,720만 달러를 조달했으며, 여기에는 I&P가 주도하고 Novastar Ventures, Ceniarth, British International Investment가 참여한 1,020만 달러의 시리즈 B가 포함된다.

2014년경 나이로비에서 Nicole Galletta, Stefano Carcoforo, Patrick Wanjohi, Bernard Maingi가 창업했다. 농업은 케냐 GDP의 약 23%를 차지하고 최대 고용원이지만, 변동성이 큰 비료 가격, 재고 부족, 기준 미달 제품 때문에 투입재 공급이 불안정했다. iProcure의 베팅은 딜러를 제조사와 직접 연결하면 가격과 품질이 안정될 것이라는 것이었다.

2022년까지 네트워크는 4년 만에 16배 성장했고 매출은 매년 대략 두 배로 늘었다. 2022년 8월에는 I&P가 주도하고 Novastar, Ceniarth, BII가 참여한 1,020만 달러의 시리즈 B를 조달해 총 조달액이 1,720만 달러가 되었으며, 유통 허브를 20개로 두 배 늘리고 탄자니아에 진출하며 딜러를 위한 선구매 후결제 신용을 추가할 계획이었다. 공동창업자 Carcoforo는 이미 CEO 자리에서 물러나 전 Novastar 파트너인 Niraj Varia에게 넘긴 상태였다.

2023년 아프리카 애그리테크 자금이 36% 감소해 8,460만 달러가 되고 케냐 정부의 비료 보조금이 마진을 압박하는 가운데 추가 라운드를 마무리하지 못한 후, iProcure 이사회는 2024년 4월 말 회사를 관리절차에 회부했다. KPMG가 관리인으로 선임되었고, Kenyan Wallstreet는 2025년 3월 회사가 여전히 관리절차 아래 있으며 KPMG가 자산(한때 5,000곳의 농자재 딜러 기반, 차량, ERP 판매시점 시스템)을 매각 홍보 중이라고 보도했다.

iProcure의 모델은 수요를 집계하고 딜러를 디지털화했지만, 창고, 신용 한도, 라스트마일 물류에는 끊임없는 자본이 필요해 벤처 시장에 의존하게 되었다.

회사는 수년간 매출을 두 배로 늘렸지만 투자자들이 침체기를 버티도록 자금을 대는 지점에는 이르지 못했다. 자금이 얼어붙었을 때 입증된 단위 경제성 없는 성장은 충분하지 않았다.

2023년 아프리카 애그리테크 자금 36% 감소와 정부 비료 보조금으로 인한 투입재 시장 변화가 동시에 성장 자본과 가격 우위를 모두 앗아갔다.

Novastar는 소농에게 더 낮은 비용으로 양질의 투입재를 제공한다는 논지는 타당했기에 실패가 고통스러웠다고 말했다. 건전한 수요가 모델을 회복력 있게 만들지는 못했다.

벤처 자본으로 성장하도록 자금을 조달한 유통 네트워크는 자금 조달 시장의 인질로 남는다. 자금줄이 닫히면 100만 농민에게 서비스하는 사업조차 입증되지 않은 단위 모델을 앞지를 수 없다.

2025년 3월 24일 기준 iProcure는 케냐에서 KPMG의 Makenzi Muthusi를 관리인으로 두고 여전히 관리절차 아래 있었다. 관리인은 2024년 7월 스타트업 자산에 대한 관심 표명을 요청했으며, 여기에는 한때 5,000곳의 농산물 소매업체 고객 기반, 차량, ERP 기반 판매시점 시스템이 포함되었다. Novastar, I&P, BII, Ceniarth를 포함한 투자자들은 다섯 차례 라운드에 걸쳐 1,700만 달러 이상을 투입했다. Kenyan Wallstreet는 실패 원인을 현금 흐름 제약과 2023년 시작된 벤처 자금 가뭄을 버티지 못한 사업 모델로 돌렸다.