Kyte의 3억 달러 차량 배달형 렌터카 베팅, 2025년 차량 압류로 종료

앱으로 예약하면 자사 차량을 고객 문 앞까지 배달해 주는 주문형 렌터카 서비스였다.

자체 차량을 보유한 배달 중심 렌터카 회사가 편의성에서 Hertz를 앞서고, 단위 경제성이 따라잡기 전에 부채 자본으로 도시별로 성장할 수 있다는 베팅이었다.

Kyte는 2019년 샌프란시스코에서 창업했다. 2021년까지 900만 달러를 조달했고, 2022년 6,000만 달러 시리즈 B 투자와 함께 TechCrunch에 따르면 세계 최대의 공유·전동화·자율주행 차량 운영자가 되겠다는 야심을 내걸었다.

Kyte는 미국 12개 이상 시장으로 확장했고 차량 구매를 위해 대규모로 차입했다. 2022년 Goldman Sachs 및 Ares Capital과 2억 달러 부채 계약을, 2024년 3월에는 Barclays 및 Waterfall Asset Management와 2억 5,000만 달러 계약을 체결했다. 2024년 여름 무렵 애틀랜타, 시카고, 보스턴, 워싱턴 DC 같은 도시에서는 단위 경제성이 잉여현금흐름을 만들어내지 못했고, 매각을 모색한 끝에 Kyte는 직원의 40~50%를 감축하고 샌프란시스코와 뉴욕으로 축소했다. 이 두 시장은 매출의 약 70%를 차지했다(2024-10-25 발표).

2025년 Kyte는 대출 상환에 밀렸고, 최대 대출 기관이 차량을 압류해 매각했다. 이사회는 구제 금융을 마련하지 못했고, Kyte는 2025년 7월 고객 명단을 Turo에 매각한 뒤 8월 캘리포니아주 관리인 절차(receivership)에 들어가며 영업을 영구 중단했다.

부채를 통한 자산 집약적 확장: Kyte는 빌린 돈으로 자사 차량을 구매했기 때문에 시장을 늘릴 때마다 이자와 차량 비용이 증가했지만 잉여현금흐름은 계속 마이너스였다(TechCrunch).

단위 경제성은 인구 밀도가 높은 도시에서만 통했다: 애틀랜타, 시카고, 보스턴, 워싱턴 DC는 잉여현금흐름을 만들어내지 못해 샌프란시스코와 뉴욕으로의 후퇴를 강제했고, 이 두 시장이 매출의 약 70%를 냈다.

자본 조달 창구가 닫혔다: 2024~2025년 금융 비용이 비싸지면서 Kyte는 추가 확장 자금도, 대출 기관이 차량 압류에 나선 뒤에는 구제 자본도 확보할 수 없었다.

대출 기관의 우선순위가 결말을 정했다: 대출 상환이 연체된 뒤 최대 대출 기관이 차량을 매각해 버리자 이사회에는 매각하거나 재융자할 자산 기반이 남지 않았고 고객들은 환불을 기다려야 했다.

차량을 직접 보유한 탓에 성장은 부채 경쟁이 되었다. 도시를 추가할 때마다 가동률이 성숙하기 전에 차량과 현금 소진이 늘었고, 자본이 조여지자 그 차량을 담보로 쥔 대출 기관이 어떤 반전도 이루어지기 전에 회사를 끝낼 수 있었다.

Kyte는 2025년 8월 영업을 영구 중단했다. 고객 명단과 일부 디지털 자산은 7월 Turo에 넘어갔고, 차량이 매각된 뒤 캘리포니아주 관리인 절차에 들어갔다. 공동 창업자 겸 CEO Nikolaus Volk는 LinkedIn에서 고객과 직원에게 감사를 표하며 Kyte의 정신은 Turo와 함께 이어질 것이라고 썼다. 사전 예약을 했던 고객들은 수백 달러의 환불을 기다리고 있다고 전해졌으며, TechCrunch에 따르면 신용카드 지불 거절(차지백)이 가장 빠른 방법이다.