Le pari de 300 M$ de Kyte dans la location de voitures livrées s'est soldé en 2025 par la saisie de sa flotte

Un service de location de voitures à la demande dont la propre flotte de véhicules était livrée au domicile du client, réservée via une application.

Qu'une entreprise de location native de la livraison, propriétaire de sa propre flotte, pourrait battre Hertz sur le plan de la commodité et se développer ville par ville grâce à du capital emprunté avant que l'économie unitaire ne devienne rentable.

Kyte a été fondée en 2019 à San Francisco. En 2021, elle avait levé 9 M$, et sa série B de 60 M$ en 2022 s'accompagnait de l'ambition, selon TechCrunch, de devenir le plus grand opérateur mondial de flottes partagées, électrifiées et autonomes.

Kyte s'est étendue à plus d'une douzaine de marchés américains et a emprunté massivement pour acheter des véhicules — un accord de dette de 200 M$ avec Goldman Sachs et Ares Capital en 2022, puis un accord de 250 M$ avec Barclays et Waterfall Asset Management en mars 2024. À l'été 2024, l'économie unitaire ne permettait plus de générer de flux de trésorerie disponible dans des villes comme Atlanta, Chicago, Boston et Washington ; après avoir exploré une vente, Kyte a supprimé 40 à 50 % de ses effectifs et s'est réduite à San Francisco et New York, qui représentaient environ 70 % des revenus (annoncé le 2024-10-25).

En 2025, Kyte a pris du retard sur ses prêts ; son principal prêteur a saisi et liquidé la flotte. Le conseil d'administration n'a pas pu obtenir de financement de sauvetage, Kyte a vendu sa liste de clients à Turo en juillet 2025 et est entrée en administration judiciaire (receivership) en Californie en août, cessant définitivement ses activités.

Une croissance à forte intensité d'actifs financée par la dette : Kyte achetait ses propres voitures avec de l'argent emprunté, de sorte que les intérêts et les coûts de flotte augmentaient à chaque marché tandis que le flux de trésorerie disponible restait négatif (TechCrunch).

L'économie unitaire ne fonctionnait que dans ses villes les plus denses : Atlanta, Chicago, Boston et Washington ne pouvaient pas générer de flux de trésorerie disponible, ce qui a forcé le repli sur San Francisco et New York, qui produisaient environ 70 % des revenus.

La fenêtre de capital s'est fermée : à mesure que le financement devenait coûteux en 2024-2025, Kyte ne pouvait ni financer une nouvelle expansion ni obtenir de capital de sauvetage une fois que son prêteur a entrepris de saisir la flotte.

La priorité du prêteur a décidé de la fin : après des défauts de paiement, le principal prêteur a liquidé les véhicules, ne laissant au conseil d'administration aucune base d'actifs à vendre ou à refinancer et laissant des clients en attente de remboursements.

Les flottes en propriété ont transformé la croissance en course à la dette : chaque ville ajoutait des voitures et des pertes avant que l'utilisation ne se stabilise, et lorsque le capital s'est raréfié, le prêteur détenant ces voitures pouvait mettre fin à l'entreprise avant tout redressement.

Kyte a définitivement cessé ses activités en août 2025. Sa liste de clients et certains actifs numériques sont allés à Turo en juillet, et elle est entrée en administration judiciaire en Californie après la liquidation de sa flotte. Le cofondateur et PDG Nikolaus Volk a remercié les clients et le personnel sur LinkedIn, écrivant que l'esprit de Kyte se poursuivrait avec Turo ; des clients ayant pré-réservé des trajets ont rapporté attendre des remboursements de plusieurs centaines de dollars, les rétrofacturations par carte de crédit étant la voie la plus rapide selon TechCrunch.