모멘타의 피지컬 AI 베팅: 10년의 어시스트 주행에서 68억 홍콩달러 IPO까지

월드 모델 기반 위에서 '피지컬 AI' 주행 소프트웨어를 개발한다. 자동차 제조사에 L2++/NOA 어시스트 주행 시스템을 판매하고, 동일한 플랫폼을 로보택시, 로보밴, 로보트럭, 로봇으로 확장한다.

자동차 제조사에 대한 어시스트 주행 판매가 L4 자율주행을 위한 데이터 플라이휠에 자금을 대줄 것이라는 베팅, 즉 대량 생산을 먼저 하고 로보택시는 나중에 한다는 것이다.

차오쉬둥은 희소한 로보택시 차량이 아니라 대중 시장 차량의 실제 주행 데이터로부터 AI가 운전을 학습할 수 있다는 베팅 위에서 2016년 모멘타를 설립했다. 그래서 회사는 데이터 플라이휠을 만들기 위해 어시스트 주행 제품을 먼저 구축했다.

매출은 7억 4,300만 위안(2023년)에서 24억 1,300만 위안(2025년)으로 성장해 연평균 성장률(CAGR)이 80%를 넘었고, 매출총이익률은 17.5%에서 71.6%로 상승했으며 조정 순손실은 10억 9,300만 위안에서 3억 300만 위안으로 축소됐다. 2026년 4월 R7 월드 모델이 양산에 들어갔고, 상장일까지 이 시스템은 210개 이상의 계약 모델에 걸쳐 100만 대 이상의 차량에 탑재됐으며, 글로벌 상위 10개 자동차 제조사 중 9곳이 파트너였다.

여전히 확장 중이다. 모멘타는 2026년 7월 8일 홍콩거래소(HKEX)에 상장했고(티커 6880.HK), 약 68억 홍콩달러를 조달했으며, 6% 이상 높은 시초가로 출발해 시가총액이 700억 홍콩달러를 넘었고, 2027년까지 로보트럭으로, 그 이후에는 로보틱스로 확장할 계획이다.

로보택시만을 고집하는 전략으로는 확장에 충분한 데이터나 매출을 만들어낼 수 없었기에, 모멘타는 자동차 제조사에 어시스트 주행을 먼저 판매했다. 즉 시장이 실제로 살 제품이었다.

양산차 한 대 한 대가 모멘타에 비용을 지불하는 동시에 실제 주행 데이터를 월드 모델에 공급해 플라이휠을 만들었고, 대량 생산이 없는 경쟁사는 이를 복제할 수 없었다.

숫자가 이야기를 해준다. 중국 제3자 도심 NOA 시장 점유율 65%, 100만 대 차량 탑재, 그리고 IPO 전 매출총이익률 71.6%였다.

손실이 사라진 뒤가 아니라 손실이 여전히 줄어드는 중에 상장함으로써, 모멘타는 '피지컬 AI'가 홍콩 자본시장에서 가장 뜨거운 테마이던 시점에 68억 홍콩달러를 조달할 수 있었다.

달을 향한 도전은 팔 수 있는 제품 뒤에 순서를 두라. 어시스트 주행 매출, 데이터, 완성차 업체의 신뢰가 로보택시 최종 목표에 자금을 댈 수 있게 했으며, L4에만 올인하면 그 플라이휠은 결코 시작되지 않는다.

2026년 7월 8일 기준 모멘타는 홍콩거래소(HKEX)에 새로 상장된 기업(6880.HK)으로, 약 68억 홍콩달러를 조달했고 상장 첫날 시가총액이 700억 홍콩달러를 넘었다. 회사는 2027년에 R7 월드 모델을 로보트럭으로 확장하고 더 넓은 로보틱스로 나아갈 계획이며, 어시스트 주행 탑재 차량 기반을 100만 대 이상으로 계속 확대할 예정이다.