Momentaの物理AIへの賭け：10年の支援運転を経て68億香港ドルのIPOへ

ワールドモデルを基盤とする「物理AI」運転ソフトウェアを開発する。自動車メーカーにL2++/NOA支援運転システムを販売し、同じプラットフォームをロボタクシー、ロボバン、ロボトラック、ロボットへと拡張する。

自動車メーカーへの支援運転販売が、L4自律走行のためのデータフライホイールの資金となるという賭け——まず量産、その後ロボタクシー。

曹旭東は2016年、AIは希少なロボタクシー車隊からではなく、量販車両の実世界データから運転を学習できるという賭けのもとでMomentaを設立した。そのため同社はまず支援運転製品を構築し、データフライホイールを生み出した。

売上高は7億4300万人民元（2023年）から24億1300万人民元（2025年）へと成長し、年平均成長率（CAGR）は80%超。粗利益率は17.5%から71.6%へ上昇し、調整後純損失は10億9300万人民元から3億300万人民元へと縮小した。2026年4月にはR7ワールドモデルが量産に入り、上場日までに同システムは210以上の契約モデルにわたり100万台超の車両に搭載され、世界トップ10自動車メーカーのうち9社がパートナーとなった。

現在も拡大中：Momentaは2026年7月8日にHKEXへ上場し（ティッカー6880.HK）、約68億香港ドルを調達。初値は6%超上昇し、時価総額は700億香港ドルを超えた。2027年までにロボトラックへ、さらにその先のロボティクスへと事業を拡大する計画だ。

ロボタクシー専業戦略では拡大に十分なデータも収益も生み出せないため、Momentaはまず自動車メーカーに支援運転を販売した——市場が実際に買う製品として。

量産車1台ごとにMomentaに支払いが発生し、同時にそのワールドモデルへ実走行データを供給した。これにより、量産を持たない競合が再現できないフライホイールが生まれた。

数字が物語っていた：中国の第三者都市NOA市場で65%のシェア、100万台の出荷、そしてIPO前の粗利益率71.6%。

損失がまだ縮小している段階で——消え去った後ではなく——上場したことで、Momentaは「物理AI」が香港資本市場で最も熱いテーマだった瞬間に68億香港ドルを調達できた。

月面着陸級の構想を、売れる製品の後ろに配列する：支援運転の収益、データ、OEMの信頼がロボタクシーという最終目標を資金調達可能にした——L4だけに全力を注いでも、そのフライホイールは始まらない。

2026年7月8日時点で、MomentaはHKEX（6880.HK）に新規上場した企業であり、約68億香港ドルを調達し、上場初日の時価総額は700億香港ドルを超えた。同社は2027年にR7ワールドモデルをロボトラックへ、さらに広範なロボティクスへと拡張する計画であり、支援運転の搭載台数も100万台超へと拡大を続けている。