Le pari de Momenta dans l'IA physique : 10 ans de conduite assistée jusqu'à une IPO de 6,8 milliards HKD

Développe des logiciels de conduite d'« IA physique » sur une base de modèles du monde : vend des systèmes de conduite assistée L2++/NOA aux constructeurs automobiles et étend la même plateforme aux robotaxis, robovans, robotrucks et robots.

Que les ventes de conduite assistée aux constructeurs automobiles financeraient le cercle vertueux des données pour l'autonomie de niveau L4 — d'abord la production de masse, les robotaxis ensuite.

Cao Xudong a fondé Momenta en 2016 sur le pari que l'IA pourrait apprendre à conduire à partir des données du monde réel des véhicules de grande série plutôt qu'à partir de flottes de robotaxis limitées — l'entreprise a donc d'abord construit des produits de conduite assistée pour créer un cercle vertueux des données.

Le chiffre d'affaires est passé de 743 millions CNY (2023) à 2,413 milliards CNY (2025), soit un TCAC supérieur à 80 %, avec une marge brute en hausse de 17,5 % à 71,6 % et une perte nette ajustée réduite de 1,093 milliard à 303 millions CNY. En avril 2026, le modèle du monde R7 est entré en production de masse et, au jour de l'introduction en bourse, le système avait été livré dans plus d'un million de véhicules sur plus de 210 modèles sous contrat, avec 9 des 10 premiers constructeurs automobiles mondiaux comme partenaires.

Toujours en phase d'expansion : Momenta s'est introduite au HKEX le 8 juillet 2026 (code 6880.HK), levant environ 6,8 milliards HKD, avec une ouverture en hausse de plus de 6 % et une capitalisation boursière supérieure à 70 milliards HKD, et prévoit de s'étendre aux robotrucks d'ici 2027 puis à la robotique au sens large.

Les stratégies fondées uniquement sur les robotaxis ne pouvaient pas générer suffisamment de données ni de revenus pour changer d'échelle ; Momenta a donc d'abord vendu de la conduite assistée aux constructeurs automobiles — un produit qu'un marché achèterait réellement.

Chaque voiture de série payait Momenta et alimentait son modèle du monde en données de conduite réelles, créant un cercle vertueux que les concurrents dépourvus de production de masse ne pouvaient pas reproduire.

Les chiffres racontaient l'histoire : 65 % de part du marché chinois du NOA urbain de tiers, un million de véhicules livrés et une marge brute de 71,6 % avant l'introduction en bourse.

Entrer en bourse alors que les pertes diminuaient encore — et non après leur disparition — a permis à Momenta de lever 6,8 milliards HKD à un moment où l'« IA physique » était le thème le plus en vogue sur les marchés de capitaux de Hong Kong.

Séquencer le projet ambitieux derrière le produit vendable : les revenus de la conduite assistée, les données et la confiance des constructeurs ont rendu finançable l'objectif final des robotaxis — tout miser sur le L4 seul ne lance jamais ce cercle vertueux.

Au 8 juillet 2026, Momenta est une société nouvellement cotée au HKEX (6880.HK), ayant levé environ 6,8 milliards HKD avec une capitalisation boursière à l'introduction supérieure à 70 milliards HKD. L'entreprise prévoit d'étendre son modèle du monde R7 aux robotrucks en 2027 et à la robotique au sens large, tout en continuant d'élargir sa base installée de conduite assistée au-delà d'un million de véhicules.