Momenta 的物理 AI 豪賭：十年輔助駕駛鋪路，邁向 68 億港元 IPO

該公司以世界模型為基礎，開發「物理 AI」駕駛軟體：向車廠銷售 L2++／NOA 輔助駕駛系統，並將同一平台擴展至 Robotaxi、Robovan、Robotruck 與機器人。

押注向車廠銷售輔助駕駛系統，能為 L4 自動駕駛的資料飛輪提供資金——先量產，後 Robotaxi。

曹旭東於 2016 年創立 Momenta，押注 AI 能從量產車的真實世界資料中學會駕駛，而非依賴數量稀少的 Robotaxi 車隊——因此公司先打造輔助駕駛產品，以建立資料飛輪。

營收從 7.43 億元人民幣（2023 年）成長至 24.13 億元人民幣（2025 年），年複合成長率超過 80%，毛利率由 17.5% 升至 71.6%，經調整淨虧損則由 10.93 億元收窄至 3.03 億元人民幣。2026 年 4 月，R7 世界模型進入量產；截至上市當日，該系統已搭載於超過一百萬輛車、涵蓋 210 多款簽約車型，合作夥伴包括全球前十大車廠中的九家。

仍在擴張：Momenta 於 2026 年 7 月 8 日在港交所上市（股票代號 6880.HK），募資約 68 億港元，開盤漲逾 6%，市值超過 700 億港元，並計畫於 2027 年進軍 Robotruck，之後再拓展至更廣泛的機器人領域。

純粹的 Robotaxi 策略無法產生足夠的資料或營收來擴大規模，因此 Momenta 先向車廠銷售輔助駕駛——這是一個市場真正會買單的產品。

每一輛量產車既為 Momenta 帶來收入，也以真實駕駛資料餵養其世界模型，形成競爭對手在缺乏量產的情況下無法複製的飛輪。

數字說明了這一切：在中國第三方城市 NOA 市場占有 65% 份額、出貨量達一百萬輛，且 IPO 前毛利率達 71.6%。

在虧損仍在收窄之際——而非等到虧損消失之後——才上市，讓 Momenta 能在「物理 AI」成為香港資本市場最熱門題材之際，募得 68 億港元。

把登月級目標排在可銷售產品之後：輔助駕駛的營收、資料與車廠信任，讓 Robotaxi 的終局目標得以獲得資金——若孤注一擲於 L4，這個飛輪永遠無法啟動。

截至 2026 年 7 月 8 日，Momenta 是港交所新上市公司（6880.HK），募資約 68 億港元，上市首日市值超過 700 億港元。公司計畫於 2027 年將 R7 世界模型擴展至 Robotruck，並拓展至更廣泛的機器人領域，同時持續擴大其輔助駕駛的搭載量，突破一百萬輛。