CoreWeave migrou da mineração de cripto para a nuvem de GPUs e abriu capital por US$ 1,5 bilhão em março de 2025

Aluga capacidade de GPUs NVIDIA por hora para laboratórios de IA e empresas a partir de seus próprios data centers, com software para gerenciar infraestrutura de IA em escala.

Que as mesmas GPUs usadas para minerar cripto valeriam mais alugadas para laboratórios de IA, então manteve seus data centers e chips Nvidia durante o crash e se tornou uma nuvem exclusiva para IA.

Três ex-operadores de commodities fundaram a Atlantic Crypto em Nova Jersey em 2017, enchendo data centers com GPUs para minerar cripto. Quando o mercado desabou em 2018, mantiveram o hardware em vez de vendê-lo; em 2019 renomearam a empresa para CoreWeave e começaram a alugar as mesmas máquinas para cargas de trabalho de computação — justamente quando o aprendizado profundo começou a demandar tempo de GPU em escala.

A receita passou de US$ 16 milhões em 2022 para US$ 229 milhões em 2023 (+1.331%) e US$ 1,9 bilhão em 2024 (+737%), enquanto os prejuízos líquidos cresceram para US$ 863 milhões. Só a Microsoft representou 62% da receita de 2024 (seus dois maiores clientes: 77%). No fim de 2024, a CoreWeave operava 250.000 GPUs em 32 data centers, com 96% da receita sob contratos firmados. Após protocolar seu S-1 em março de 2025, assinou um acordo noticiado de US$ 12 bilhões com a OpenAI e adicionou Meg Whitman ao conselho.

A CoreWeave listou-se na Nasdaq em 28 de março de 2025: 37,5 milhões de ações a US$ 40 — abaixo da faixa de US$ 47–55 — levantando US$ 1,5 bilhão, o maior IPO de tecnologia nos EUA desde a UiPath em 2021. As ações abriram a US$ 39 e fecharam estáveis a US$ 40. No fim de setembro de 2025, havia acumulado acordos multibilionários (uma expansão de US$ 6,5 bilhões com a OpenAI, uma garantia de capacidade da Nvidia de US$ 6,5 bilhões até 2032 e um acordo de US$ 14,2 bilhões com a Meta), com valor de mercado em torno de US$ 67 bilhões.

A migração se apoiou em ativos já possuídos: a CoreWeave tinha GPUs e data centers quando o crash chegou, então atender clientes de IA tinha baixo custo marginal — a parte difícil foi sobreviver até a demanda chegar.

Apostou na especialização em vez da amplitude: ser a primeira com cada novo chip da Nvidia superou competir com hyperscalers em nuvem geral, e fez da CoreWeave o lugar padrão para obter hardware escasso.

Transformou urgência em prazo: contratos de vários anos take-or-pay com clientes de IA de grau de investimento significaram que a receita estava em grande parte contratada antes do IPO, mesmo com a concentração de clientes sendo um risco divulgado.

O teste de mercado foi honesto: os investidores cortaram a faixa de preço do IPO, mas a história subjacente — laboratórios de IA precisam de alguém para operar suas GPUs — ainda precificou a empresa perto de US$ 67 bilhões em seis meses.

Mantenha a infraestrutura quando seu mercado morre: as GPUs que mineravam cripto se tornaram o ativo mais escasso da IA. A CoreWeave sobreviveu ao crash de 2018 realugando seus data centers para um cliente mais faminto — os laboratórios de IA.

No fim de setembro de 2025, a CoreWeave era negociada publicamente sob o ticker CRWV com valor de mercado em torno de US$ 67 bilhões após cerca de US$ 27 bilhões em novos acordos de longo prazo: uma expansão de US$ 6,5 bilhões com a OpenAI, uma garantia da Nvidia de US$ 6,5 bilhões até 2032 e um acordo de US$ 14,2 bilhões com a Meta para racks GB300. Seu primeiro dia de negociação foi estável e as ações caíram na sessão seguinte antes de dispararem após a notícia da Meta. Os riscos do S-1 permanecem ativos — cerca de US$ 13 bilhões em dívida, dependência da Microsoft e concorrência dos hyperscalers — fazendo da CoreWeave o teste pure-play de se alugar GPUs é um negócio duradouro.