A aposta de ₩90 bilhões do Jeongyukkak no varejo alimentar: uma estrela da carne fresca termina em liquidação

O Jeongyukkak (정육각) era uma plataforma sul-coreana de comércio eletrônico de alimentos frescos que vendia carne, ovos e kits de refeição on-line: os pedidos disparavam a produção, e sua própria logística entregava carne abatida em poucos dias, no mesmo dia ou de madrugada.

O Jeongyukkak apostou que o frescor radical (data de abate, entrega própria) poderia vencer no mercado on-line de carne — e então apostou tudo numa rede de supermercados de ₩90 bilhões.

Cerca de ₩70 bilhões captados junto a investidores de risco, incluindo Mirae Asset Venture Investment, Stonebridge Ventures, Atinum Investment e Capstone Partners (KAIST Alumni/viva100). Para financiar a aquisição do Chorok Maeul por ₩90 bilhões, planejou uma Série D de ₩150 bilhões; o mercado em deterioração deixou a rodada muito aquém, e em outubro de 2022 recorreu a uma ponte com empréstimo de três meses de ₩32 bilhões do Shinhan Capital, depois dando como garantia a sede de sua fábrica inteligente em Gimpo (MoneyToday, 2023-02-06).

Kim Jaeyeon, formado em matemática aplicada pelo KAIST, fundou o Jeongyukkak em 2016 depois de observar quantos dias e intermediários separavam o abate do jantar. A startup comprimiu essa cadeia, carimbou datas na carne e nos ovos e vendeu diretamente com logística própria e desperdício quase nulo.

Em 2020, a receita chegou a ₩16,2 bilhões e cerca de ₩70 bilhões haviam vindo dos principais fundos de risco coreanos. Em 2022, o Jeongyukkak concordou em comprar o Chorok Maeul do Grupo Daesang por cerca de ₩90 bilhões — uma rede de quase 400 lojas de alimentos orgânicos com mais de 20 anos de história, mas com prejuízos desde 2018 — superando a Market Kurly e a Barogo, com a E-Mart Every Day também avaliando uma proposta. Para pagar, os investidores haviam prometido uma Série D de ₩150 bilhões, mas, quando o dinheiro foi necessário, a rodada havia encolhido; o Jeongyukkak tomou um empréstimo de curto prazo de ₩32 bilhões do Shinhan Capital em outubro de 2022 e depois deu sua sede em Gimpo como garantia quando o pagamento atrasou.

A aquisição nunca se pagou: os prejuízos operacionais acumulados chegaram a ₩82,8 bilhões de 2021 a 2023 (Seoul Economic Daily). Em 4 de julho de 2025, o Jeongyukkak e o Chorok Maeul entraram com pedido de recuperação judicial; o tribunal concedeu o início do processo no mesmo dia, enquanto o Jeongyukkak suspendeu suas próprias operações e o Chorok Maeul continuou operando. Em 21 de agosto de 2026, a 18ª Vara de Falências do Tribunal de Seul encerrou o procedimento, decidindo que o valor de liquidação superava o valor de continuidade, e o Jeongyukkak seguiu para liquidação (theBell).

O preço de ₩90 bilhões pressupunha uma rodada subsequente de ₩150 bilhões; quando o mercado de financiamento congelou, a rodada fechou muito aquém e um empréstimo-ponte de ₩32 bilhões garantido pela sede da empresa cobriu a lacuna (MoneyToday).

O Chorok Maeul perdia dinheiro desde 2018 — sobrecarregado por custos de distribuição intermediária e sem canal on-line —, de modo que precisava exatamente do capital que a rodada fracassada deveria fornecer (KAIST Alumni/viva100).

A entrega ultra-fresca com logística própria era estruturalmente cara — prejuízo de ₩8 bilhões em 2020 e de ₩24,9 bilhões em 2021 antes do negócio, ₩82,8 bilhões acumulados em 2021–2023 (MoneyToday, Seoul Economic Daily).

Uma vez no tribunal, o valor de liquidação do grupo superou seu valor de continuidade, então o juiz optou pelo encerramento em vez de um plano de recuperação (theBell).

Uma aquisição de crescimento precificada com base numa rodada de capital é uma aposta em dívida no dia em que o financiamento congela: os ₩150 bilhões prometidos nunca chegaram, e o empréstimo-ponte mais os prejuízos decidiram o desfecho.

Após o pedido de recuperação judicial de julho de 2025, as quase 400 lojas do Chorok Maeul, seu shopping on-line e sua logística continuaram operando, enquanto o serviço próprio de carne fresca do Jeongyukkak foi suspenso. Quando a 18ª Vara de Falências do Tribunal de Seul encerrou a recuperação judicial em 21 de agosto de 2026, o theBell noticiou que os credores buscavam uma aquisição do Chorok Maeul enquanto o próprio Jeongyukkak enfrentava a liquidação — cerca de um ano após o pedido e cerca de dois anos após a aquisição de ₩90 bilhões que deveria ter escalado a empresa.