Jeongyukkaks 90 Mrd. ₩ schwerer Lebensmittel-Wette: Ein Frischfleisch-Star endet in der Liquidation

Jeongyukkak (정육각) war eine südkoreanische E-Commerce-Plattform für Frischlebensmittel, die Fleisch, Eier und Fertiggerichte online verkaufte: Bestellungen lösten die Produktion aus, und die eigene Logistik lieferte Fleisch, das innerhalb weniger Tage geschlachtet worden war, noch am selben Tag oder vor Tagesanbruch.

Jeongyukkak wettete darauf, dass radikale Frische (datiertes Schlachtdatum, eigene Lieferung) den Online-Fleischmarkt gewinnen könnte – und setzte dann alles auf eine Lebensmittelkette für 90 Mrd. ₩.

Rund 70 Mrd. ₩ wurden von Risikokapitalgebern eingeworben, darunter Mirae Asset Venture Investment, Stonebridge Ventures, Atinum Investment und Capstone Partners (KAIST Alumni/viva100). Zur Finanzierung der 90-Mrd.-₩-Übernahme von Chorok Maeul war eine Series D über 150 Mrd. ₩ geplant; der sich verschlechternde Markt ließ die Runde weit hinter dem Ziel zurückbleiben, und im Oktober 2022 überbrückte das Unternehmen die Lücke mit einem dreimonatigen Darlehen über 32 Mrd. ₩ von Shinhan Capital und verpfändete später seinen Smart-Factory-Hauptsitz in Gimpo als Sicherheit (MoneyToday, 2023-02-06).

Kim Jaeyeon, ein Absolvent der Angewandten Mathematik an der KAIST, gründete Jeongyukkak 2016, nachdem er gesehen hatte, wie viele Tage und Zwischenhändler zwischen Schlachtung und Abendessen lagen. Das Start-up verkürzte diese Kette, stempelte Daten auf sein Fleisch und seine Eier und verkaufte direkt mit eigener Logistik und nahezu ohne Verschwendung.

Bis 2020 erreichte der Umsatz 16,2 Mrd. ₩, und rund 70 Mrd. ₩ waren von führenden koreanischen Wagniskapitalgebern gekommen. 2022 vereinbarte Jeongyukkak, Chorok Maeul von der Daesang Group für etwa 90 Mrd. ₩ zu kaufen – eine Kette von fast 400 Bio-Lebensmittelgeschäften mit mehr als 20 Jahren Geschichte, die jedoch seit 2018 Verluste schrieb – und setzte sich dabei gegen Market Kurly und Barogo durch, während auch E-Mart Every Day ein Gebot erwog. Zur Bezahlung hatten Investoren eine Series D über 150 Mrd. ₩ zugesagt, doch als das Geld benötigt wurde, war die Runde geschrumpft; Jeongyukkak nahm im Oktober 2022 ein kurzfristiges Darlehen über 32 Mrd. ₩ von Shinhan Capital auf und verpfändete später seinen Hauptsitz in Gimpo als Sicherheit, als die Rückzahlung sich verzögerte.

Die Übernahme rentierte sich nie: Die kumulierten Betriebsverluste beliefen sich von 2021 bis 2023 auf 82,8 Mrd. ₩ (Seoul Economic Daily). Am 4. Juli 2025 beantragten Jeongyukkak und Chorok Maeul ein gerichtliches Sanierungsverfahren; das Gericht eröffnete das Verfahren am selben Tag, während Jeongyukkak seinen eigenen Betrieb einstellte und Chorok Maeul weiterhandelte. Am 21. August 2026 stellte die 18. Abteilung des Insolvenzgerichts Seoul das Verfahren ein und entschied, dass der Liquidationswert den Fortführungswert überstieg, woraufhin Jeongyukkak der Liquidation entgegenging (theBell).

Der Preis von 90 Mrd. ₩ setzte eine Anschlussrunde über 150 Mrd. ₩ voraus; als der Finanzierungsmarkt fror, schloss die Runde weit unter dem Ziel, und ein Brückendarlehen über 32 Mrd. ₩ gegen den Hauptsitz des Unternehmens füllte die Lücke (MoneyToday).

Chorok Maeul schrieb seit 2018 Verluste – belastet durch Zwischenverteilungskosten und ohne Online-Kanal – und benötigte daher genau das Kapital, das die gescheiterte Runde liefern sollte (KAIST Alumni/viva100).

Die Ultra-Frisch-Lieferung mit eigener Logistik war strukturell teuer – 8 Mrd. ₩ Verlust 2020 und 24,9 Mrd. ₩ 2021 vor dem Geschäft, 82,8 Mrd. ₩ kumuliert in den Jahren 2021–2023 (MoneyToday, Seoul Economic Daily).

Nach dem Gang vor Gericht überwog der Liquidationswert der Gruppe ihren Fortführungswert, sodass der Richter die Abwicklung einer Wiederbelebungsplanung vorzog (theBell).

Eine Wachstumsübernahme, die auf eine Eigenkapitalrunde gestützt ist, wird an dem Tag zu einer Schuldenwette, an dem die Finanzierung einfriert: Die zugesagten 150 Mrd. ₩ kamen nie an, und das Brückendarlehen plus die Verluste besiegelten das Ende.

Nach dem Sanierungsantrag im Juli 2025 blieben die fast 400 Filialen, der Online-Shop und die Logistik von Chorok Maeul in Betrieb, während Jeongyukkaks eigener Frischfleisch-Service pausierte. Als die 18. Abteilung des Insolvenzgerichts Seoul das Sanierungsverfahren am 21. August 2026 einstellte, berichtete theBell, dass Gläubiger eine Übernahme von Chorok Maeul verfolgten, während Jeongyukkak selbst der Liquidation entgegenging – rund ein Jahr nach dem Antrag und etwa zwei Jahre nach der 90-Mrd.-₩-Übernahme, die das Unternehmen eigentlich skalieren sollte.