PagarBook comprou a rival indonésia Vara em um acordo totalmente em ações no valor de US$ 5,6 milhões

A PagarBook faz um aplicativo de gestão de funcionários e colaboradores para pequenas empresas e seus trabalhadores.

Adquirir a Vara deixaria a PagarBook como a última especialista de pé na gestão de funcionários para PMEs, com um mercado indonésio pronto, pago com suas próprias ações.

PagarBook: Série A de US$ 15 milhões (dezembro de 2020) mais uma pequena tranche em junho de 2021 a uma avaliação acima de US$ 100 milhões; Vara: seed de US$ 4,8 milhões (julho de 2021).

A PagarBook saiu do Surge, da Sequoia Índia (quarta turma), e levantou US$ 15 milhões em dezembro de 2020. A Vara, fundada em novembro de 2020 por Vidush Mahansaria e Abhinav Karale, entrou na quinta turma do Surge e anunciou um seed de US$ 4,8 milhões em julho de 2021, com Go Ventures, RTP Global, AlphaJWC, FEBE Ventures e Taurus Ventures.

Ambas bateram no muro em 2022. A PagarBook demitiu cerca de 80 funcionários e não conseguiu estender sua rodada além de uma pequena tranche em junho de 2021; a OkCredit descontinuou o OkStaff e a Khatabook encerrou o Pagar Khata para se concentrar em contabilidade e fintech. Os sites da Vara apresentavam erro no login, mesmo com a Sensor Tower atribuindo ao Bukugaji cerca de 1,27 milhão de downloads, a maioria da Indonésia.

Em junho de 2022, o conselho da PagarBook aprovou a aquisição dos títulos da Vara Technologies de seus acionistas em ações: 122 ações ordinárias e 1.006 CCPS Série A4 a Rs 388.030 cada — cerca de Rs 437 milhões (43,7 crore), ou US$ 5,6 milhões, contra os US$ 15,5 milhões que a Fintrackr disse que a Vara valia no seed.

A Entrackr interpretou o acordo como consolidação em um mercado feroz, onde OkCredit e Khatabook haviam abandonado a gestão de funcionários, deixando a PagarBook como a última especialista de pé.

A PagarBook não conseguiu levantar capital novo, então pagar em ações transformou suas próprias ações em moeda de aquisição sem mexer em seu runway.

A Vara precisava de uma saída: uma oferta de US$ 5,6 milhões em ações contra uma avaliação de US$ 15,5 milhões no seed, com seus sites falhando, era melhor do que queimar sozinha.

Quando o capital novo seca, as ações viram moeda: um adquirente sem caixa ainda pode consolidar uma categoria, e um fundador em dificuldades ainda pode sair, em ações com desconto.

Na data do relatório de 24 de junho de 2022, a aquisição era iminente — a Entrackr escreveu que a PagarBook estava "totalmente pronta" para adquirir a Vara, conforme a resolução do conselho. O acordo deu à PagarBook uma rota para o mercado indonésio por meio do Bukugaji enquanto ela ainda buscava uma rodada de financiamento que lhe escapava desde junho de 2021, e cristalizou um desconto acentuado para os investidores do seed de 2021 da Vara.