虛構營收扳倒印尼14億美元水產養殖獨角獸eFishery

水產養殖平台：為小農提供自動化物聯網（IoT）餵魚裝置，另有飼料與魚貨的電商市集、融資產品及養殖場數據。

將印尼破碎化的水產養殖數位化——物聯網餵食器加上商務、融資與數據——可觸及一百萬座魚池，並讓養魚成為規模逾10億美元的科技事業。

五輪募資合計逾3.14億美元股權，包括9,000萬美元C輪與2億美元D輪

創辦人Gibran Huzaifah大學時經營鯰魚養殖場，發現水產養殖三十年來幾乎沒變：農民手工餵食、魚隻生長不均，買家則想要規格一致的尺寸。他於2013年在萬隆創立eFishery，押注當年顛覆商業與金融的同一波科技浪潮，終將來到魚池。

eFishery於2022年1月向Temasek、SoftBank Vision Fund 2與Sequoia募得9,000萬美元，接著於2023年7月由42XFund領投2億美元D輪，估值達14億美元——成為第一家估值突破10億美元的水產養殖新創。它宣稱在280個城市有7萬名農民，並拓展至印度。但在幕後，管理層維持兩套帳：2024年前九個月申報營收7.52億美元，實際賺得的卻只有1.57億美元。

一名吹哨者向董事會成員舉報，觸發2024年12月的調查；共同創辦人Gibran與Chrisna Aditya遭解職，FTI Consulting發現大部分銷售是偽造的，2025年2月前九成員工被裁，印度業務也關閉。2025年8月，印尼警方以詐欺與侵占罪嫌拘留Gibran。

飼料占養魚成本的70–90%，因此能感測食慾的餵食器直接針對農民真正的損益——這是讓早期採用得以成真的真正切入點。

重量級投資人（SoftBank、Temasek、Sequoia、42XFund）加上同類首家的獨角獸光環，讓eFishery在經濟模式未經壓力測試下募得3.14億美元。

兩套帳——內部人看真實的ERP，投資人與稽核看修飾過的Excel——讓虛構從A輪起就維持不墜，而規模宣稱從未在現場查核。

揭穿詐欺的是吹哨者，不是盡職調查；到那時，九成員工與大部分投資人資金早已消失。

成長指標的真實程度，取決於其背後的控管：從不查核農民、魚池與營收的投資人，最終資助的是虛構。

截至2025年8月，eFishery已不再以投資人所資助的那家公司身分營運。FTI Consulting在執行長Martin Wong帶領下經營業務，九成員工已離去，印度已關閉，股東正於重整與出售餵食器事業部之間做決定——據報導競標者包括Aqua Bridge Holding。Gibran Huzaifah於2025年7月31日被拘留，正與兩名前高階主管一同因詐欺與侵占接受調查。