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极氪独立高端电动车押注：2024年纽交所上市，2025年12月被吉利私有化
吉利于2021年推出极氪作为独立高端电动车品牌，2024年在纽约上市，随后并入领克并在2025年12月完成私有化。
Zeekr (极氪)
做的是什么生意
A premium electric vehicle maker launched by Geely in 2021, selling BEVs and hybrids mainly in the RMB 300,000 (about $41,000) and above segment in China and overseas.
启动资金：IPO raised $441M (21M ADS at $21); earlier 2021 external round raised $500M at a $9B valuation; a 2023 round valued Zeekr at $13B.
起因
Geely launched the Zeekr brand in March 2021 as its flagship attempt to build a premium 'new energy vehicle' brand separate from its mass-market parent, positioning mid-to-large BEVs above RMB 300,000. A first external financing round in 2021 raised $500M at a $9B valuation from investors including CATL, Intel Capital and Boyu, and Zeekr began exporting to Europe in late 2023.
经过
Revenue reached $7.28B in 2023, but Zeekr stayed loss-making amid China's EV price war. It listed on the NYSE on May 10, 2024 — priced at the top of its range, raising $441M at roughly a $5.5B valuation, less than half its 2023 private valuation — and its shares jumped about 35–38% on debut. In November 2024 Zeekr agreed to take a 51% stake in sister Geely brand Lynk & Co; the deal closed on February 14, 2025, forming Zeekr Group with a 2025 target of 710,000 combined sales. On May 7, 2025 Geely Auto proposed taking Zeekr private at $25.66 per ADS, valuing it at $6.5B and paying about $2.2B for the 34.3% it did not own; early investors including CATL, Intel Capital and Boyu wrote to the board calling the price too low.
结果
Geely signed a definitive merger agreement on July 15, 2025 and completed the privatization on December 22, 2025: Zeekr became a wholly-owned subsidiary of Geely Automobile, requested NYSE suspension of its ADS, and moved to delist and deregister — ending its 19-month life as a public company while continuing to operate as Zeekr Group.
背景
吉利2021年的押注是，一个独立的高端电动车品牌可以在中国30万元以上细分市场胜出并拓展海外，摆脱母公司的大众市场形象。极氪于2021年3月基于吉利自研SEA浩瀚架构推出，当年从宁德时代、英特尔资本和博裕资本处募资5亿美元，估值90亿美元，并于2023年末开始在欧洲销售。
极氪增长迅速，但从未停止亏损。2023年收入达72.8亿美元，2024年交付量达222,123辆（同比增长87%），并于2024年5月10日在纽交所上市，发行价定于区间上限——2100万份美国存托股票每股21美元，募资4.41亿美元，这是自2021年以来中国公司在美国的首笔重大上市。市场欢呼（首日股价上涨约35%-38%），但IPO时公司估值接近55亿美元，不到2023年130亿美元私募估值的一半。
随后战略逆转。2024年11月，极氪同意收购姊妹品牌领克51%的股份，以阻止两个吉利品牌相互蚕食；整合于2025年2月14日完成，成立极氪集团，当年销量目标71万辆。2025年5月7日，吉利汽车提议以每股美国存托股票25.66美元将极氪私有化——估值65亿美元，约22亿美元收购吉利未持有的34.3%股份。早期投资者致函董事会称出价过低，但吉利持有65.7%的股份，拥有足够票数。
合并于2025年12月22日完成。极氪成为吉利汽车的全资子公司，其美国存托股票在纽交所暂停交易，并着手退市和注销。品牌本身继续运营——2025年11月交付量达创纪录的28,843辆——但吉利高端电动车押注的独立上市公司篇章在19个月后终结。
这件事要成立，得有什么
- 一个基于专用架构的高端品牌让吉利能够进攻30万元以上细分市场，而不拖累其大众市场形象。
- 快速的交付增长（2024年222,123辆，同比增长87%）不足以抵消中国电动车价格战带来的亏损。
- 领克的电动化车型与极氪是姊妹车，因此吉利在重叠浪费更多资本之前合并了这两个品牌。
- 以65亿美元私有化——远低于2023年的130亿美元——表明公开市场从未重新定价原先的独立故事；投资者称价格不足但缺乏票数。
可借鉴之处
母公司可以为高端品牌的规模化提供资金，但如果该品牌仍依赖母公司的资产负债表，那么单独上市就只是一个融资篇章，而非对押注的最终裁决。
后续进展
截至2025年12月22/23日，极氪作为吉利汽车的全资子公司运营：纽交所交易暂停，退市和注销正在进行。它继续作为极氪集团与领克一起，在吉利的'一个吉利'重组下运营——极氪目标30万元以上高端细分市场，领克目标20万元以上，2025年合计销量目标71万辆，并计划两年内实现年销百万辆。极氪2025年11月交付量创纪录达28,843辆，在吉利合并报表中仍处于亏损状态。
资料来源
- Chinese EV maker Zeekr prices IPO at $21, at the top end of range
- The buzziest EV IPO of the year is a Chinese automaker
- Zeekr closes deal to integrate Lynk & Co, CEO unveils 2025 product plans
- Zeekr investors unhappy with Geely's privatization proposal, report says
- Zeekr completes merger with Geely, delists from NYSE
- Geely completes Zeekr privatization as it tightens control over its premium EV strategy
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轮到你了
你刚读完一家。说说你在做什么，看看谁在赌同一件事。
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