Baemin gewann Korea mit kostenloser Abholung und wurde für 4 Mrd. $ verkauft – jetzt stellt Delivery Hero das Unternehmen zum Verkauf

Koreas größte Essensliefer-App, die Provisionen auf Lieferbestellungen erhebt und Werbung innerhalb ihres Restaurant-Marktplatzes verkauft.

Dass Restaurants demjenigen loyal bleiben würden, der für Abholbestellungen nichts verlangte – eine Loyalität, die die neue Muttergesellschaft später über Liefergebühren und Werbung monetarisieren könnte.

Kim Bong-jin gründete 2010 Woowa Brothers; die App Baedal Minjok (Baemin) machte das Bestellen des Abendessens beim lokalen Restaurant zur Ein-Tipp-Gewohnheit, und das verspielte Branding ließ sie koreanisch statt unternehmerisch wirken. Korea wuchs zum drittgrößten Liefermarkt der Welt heran, hinter nur China und den USA.

Delivery Hero vereinbarte 2019, 87 % von Woowa zu einer Bewertung von 4 Mrd. $ zu kaufen; Baemin hatte damals 15,8 Mio. monatliche Nutzer und 82 % Marktanteil. Die Korea Fair Trade Commission genehmigte den Deal im Dezember 2020 nur, weil Delivery Hero zustimmte, seine eigene koreanische App Yogiyo zu verkaufen – zusammen hätten sie 97 % des Marktes gehalten. Der Abschluss erfolgte im März 2021. Die Versprechen bröckelten schnell: Bereits im Mai 2020 hatte Woowa ein neues 5,8-prozentiges Werbegebührensystem nach zehn Tagen Gegenwind von Restaurants verworfen – ein Vorgeschmack auf die kommenden Provisionskämpfe, mit Coupang Eats als selbsternanntem Hauptkonkurrenten in Wartestellung.

Baemin läuft noch – aber als ein Vermögenswert, aus dem die Muttergesellschaft aussteigen will. Delivery Hero leitete im Dezember 2025 unter Aktionärsdruck eine strategische Prüfung ein und beauftragte bis Mai 2026 JPMorgan, rund ₩8 Billionen (5,37 Mrd. $) für Woowa zu suchen, und verschickte Teaser an Käufer einschließlich Naver, während Ubers Angebot von 33 € pro Aktie für Delivery Hero selbst über dem Verfahren schwebt.

Der Keil griff den schärfsten Schmerz des Marktes an: Restaurants zahlten nichts für Abholbestellungen, die sie selbst erfüllten, sodass der Beitritt kostenlos war.

Ein Preis von 4 Mrd. $ für 87 % muss über die Take Rate zurückgezahlt werden; die Ökonomie der übernehmenden Muttergesellschaft widersprach direkt dem Keil, der den Burggraben aufgebaut hatte.

Der Hauptkonkurrent hatte eigene Logistik besessen, die er subventionieren konnte – Coupang konnte Kosten absorbieren, die Baemins Muttergesellschaft in Rechnung stellen musste.

Auch die Regulierer prägten das Endspiel: Die erzwungene Veräußerung von Yogiyo hielt den Deal am Leben, ließ Delivery Hero aber von der Loyalitätsökonomie einer einzigen Marke abhängig zurück.

Eine auf Dominanz ausgelegte Wette besteuert schließlich die Nutzer, die den Burggraben aufgebaut haben. Kostenlose Abholung gewann Korea; die Rechnung von 4 Mrd. $ machte Restaurants zum Umsatzplan, und das Wohlwollen ging an Coupang.

Stand September 2026 ist Baemin weiterhin eine von Koreas zwei dominierenden Liefer-Apps, doch sein Schicksal wird in Berlin entschieden. JPMorgans Mandat, einen Verkauf für ₩8 Billionen (5,37 Mrd. $) zu prüfen, erging im Mai 2026 an Käufer einschließlich Naver. Delivery Heros CEO Niklas Östberg scheidet bis März 2027 unter Aktivisten-Druck auf Veräußerungen aus, und Ubers Angebot von 33 € pro Aktie für Delivery Hero – das etwa 19,5 % hält – fügt einen zweiten möglichen Eigentümer hinzu. Baemin operiert durch die Unsicherheit hindurch weiter.