Capillary verbrannte seine 15,5-Mio.-Runde in 18 Monaten und schloss dann vier Märkte (Interview)

Capillary Technologies verkauft cloudbasierte Software für Kundenbindung und Loyalty an Einzelhandelsketten.

Eine cloudbasierte Kundenbindungsplattform für Einzelhändler könnte mit einer einzigen Finanzierungsrunde von zwei Büros auf zehn Länder expandieren.

15,5 Millionen Dollar 2012 eingesammelt; bis 2019 insgesamt 120 Millionen Dollar, davon 50 Millionen aus Secondaries

Capillary wurde im August 2008 von den IIT-Kharagpur-Absolventen Aneesh Reddy, Krishna Mehra und Ajay Modani gegründet und wirtschaftete bis 2012 sparsam — bei 1,1 bis 1,2 Crore Monatsumsatz wurden monatlich 5 Lakh Rupien verbrannt —, als die überzeichnete Runde der Investoren landete, „technisch gesehen 100 Jahre Burn“.

„Gibt man 25- bis 26-Jährigen diese Art von Geld in die Hand … dreht einer völlig durch“, erinnerte sich Reddy. Das Trio eröffnete 2012 zehn Büros in den USA, Großbritannien, Australien, Südafrika, Hongkong und Neuseeland. Die gesamte Runde verbrannte in 18 Monaten; einige Märkte bluteten aus, während unterfinanzierte aufblühten, und 2014 war das Unternehmen zeitweise 15 Tage davon entfernt, das Geld auszugehen.

2014 schloss Capillary die Geschäfte in den USA, Großbritannien, Australien und Südafrika. Mitgründer Krishna Mehra, der in die USA gezogen war, schied aus; Ajay Modani ging ein Jahr später. Reddy konzentrierte sich wieder auf vier Geografien — Indien, Westasien, Südostasien und China.

Die Runde war doppelt so groß wie angestrebt, und die Gründer behandelten die Runway als Mandat: zehn Länder in einem Jahr, ohne dass jemand widersprach.

Die Märkte wurden ungleich finanziert — starker Burn in verlustreichen Geografien, während die Gewinner ausgehungert wurden —, sodass sich die Verluste auf beiden Seiten summierten.

Die Schließungsentscheidung fiel erst, als das Bargeld nur noch 15 Tage reichte, statt an Leistungsschwellen je Markt geknüpft zu sein.

Übergroße Runden nehmen die Disziplin weg, die einen überhaupt finanzierbar gemacht hat: Märkte nur so schnell öffnen, wie der Umsatz sie belegt, nicht so schnell, wie es das Bankkonto erlaubt.

„Unternehmertum ist ein Prozess der Selbstläuterung“, sagte Reddy im Januar 2019 gegenüber The Hindu BusinessLine und riet Gründern, das 1,5-Fache dessen einzusammeln, was die Tabelle nahelegt. Er blieb Angel-Investor in Mehras US-Foodtech-Startup und Modanis indischem Online-Catering-Geschäft. Capillary, wieder auf vier Geografien fokussiert, zählte Walmart, Starbucks, KFC und Pizza Hut zu seinen über 400 Markenkunden.