Capillary 在 18 個月內燒光 1,550 萬美元融資，隨後關閉四個市場（訪談）

Capillary Technologies 向零售連鎖業者銷售雲端顧客互動與忠誠度軟體。

一個面向零售商的雲端顧客互動平台，可以靠單一輪融資從兩個辦公室擴張到十個國家。

2012 年募得 1,550 萬美元；截至 2019 年累計募得 1.2 億美元，其中 5,000 萬美元為次級市場交易

Capillary 由 IIT-Kharagpur 校友 Aneesh Reddy、Krishna Mehra 與 Ajay Modani 於 2008 年 8 月創立，直到 2012 年都維持精簡營運——每月營收 1.1 至 1.2 千萬盧比，每月燒掉 50 萬盧比——直到投資人超額認購的那輪資金到位，「技術上相當於 100 年的燒錢量」。

「把那種金額的錢交給 25、26 歲的年輕人……人會完全瘋掉，」Reddy 回憶道。三人在 2012 年於美國、英國、澳洲、南非、香港與紐西蘭開設 10 個辦公室。整輪資金在 18 個月內燒光；有些市場大量失血，資金不足的市場反而表現出色，到了 2014 年，公司有時距離現金用盡只剩 15 天。

2014 年，Capillary 關閉美國、英國、澳洲與南非的業務。已移居美國的共同創辦人 Krishna Mehra 退出；Ajay Modani 於一年後離開。Reddy 重新聚焦於四個地區——印度、西亞、東南亞與中國。

這輪募資金額是原定目標的兩倍，而創辦人把可支撐時間視為一種使命：一年內開拓十個國家，且無人提出反對。

各市場的資金配置並不平均——虧損地區大量燒錢，而表現優異的地區卻資源匱乏——因此兩邊的虧損相互疊加。

關閉業務的決定直到現金只剩 15 天時才做出，而非與各市場的績效門檻掛鉤。

超額募資會消除讓你得以獲得投資的那種紀律：開拓市場的速度應以營收證明為準，而非以銀行帳戶允許的程度為準。

「創業是一個自我淨化的過程，」Reddy 於 2019 年 1 月告訴《The Hindu BusinessLine》，並建議創辦人募資金額應為試算表所建議的 1.5 倍。他仍擔任 Mehra 美國食品科技新創與 Modani 印度線上餐飲事業的天使投資人。重新聚焦於四個地區的 Capillary，其 400 多個品牌客戶包括 Walmart、Starbucks、KFC 與 Pizza Hut。