Capillaryは1550万ドルのラウンドを18か月で燃やし、その後4市場を閉鎖した（インタビュー）

Capillary Technologiesは、小売チェーン向けにクラウドベースの顧客エンゲージメントおよびロイヤルティソフトウェアを販売している。

小売業者向けのクラウド顧客エンゲージメントプラットフォームは、1回の資金調達ラウンドで2拠点から10か国へ拡大できるという賭けだった。

2012年に調達した1550万ドル。2019年までに総額1億2000万ドルを調達し、そのうち5000万ドルはセカンダリー取引だった。

2008年8月にIITカラグプル出身のAneesh Reddy、Krishna Mehra、Ajay Modaniによって設立されたCapillaryは、2012年までリーンに運営され、月間売上1.1〜1.2クロールルピーに対して月間50万ルピーを燃やしていた。そのとき、投資家の応募超過ラウンドが「技術的には100年分の燃焼」に相当する資金をもたらした。

「その種の資金を25〜26歳の若者に渡すと……完全に舞い上がってしまう」とReddyは振り返った。3人は2012年に米国、英国、オーストラリア、南アフリカ、香港、ニュージーランドにまたがる10拠点を開設した。ラウンド全体は18か月で燃え尽きた。ある市場は出血がひどく、資金不足の市場は優れた成果を上げ、2014年には会社が資金切れまであと15日という状況になることもあった。

2014年、Capillaryは米国、英国、オーストラリア、南アフリカの事業を閉鎖した。米国に移っていた共同創業者のKrishna Mehraは退出し、Ajay Modaniは1年後に去った。Reddyはインド、西アジア、東南アジア、中国の4地域に再集中した。

ラウンドは求めた額の2倍で、創業者たちはランウェイを使命と捉えた。1年で10か国、誰も反対しなかった。

市場への資金配分は不均等だった。負けている地域では多額を燃やし、勝っている地域は飢えさせられたため、両側で損失が膨らんだ。

閉鎖の決定は、市場ごとの業績ゲートに紐づけられるのではなく、現金が尽きるまであと15日という時点で初めて下された。

過大なラウンドは、あなたを資金調達可能にした規律を奪う。市場は銀行口座が許す速さではなく、売上が証明する速さでのみ開くべきだ。

「起業は自己浄化のプロセスだ」とReddyは2019年1月にThe Hindu BusinessLineに語り、創業者にはスプレッドシートが示す額の1.5倍を調達するよう助言した。彼はMehraの米国フードテックスタートアップとModaniのインドのオンラインケータリング事業にエンジェル投資家として残った。4地域に再集中したCapillaryは、400以上のブランド顧客の中にWalmart、Starbucks、KFC、Pizza Hutを数えていた。