Meituan-Dianping fusionierte nach Chinas O2O-Bargeldkrieg und wurde zum Top-Unicorn

Ein mobiler Online-to-Offline-Marktplatz, der chinesische Verbraucher mit Restaurants, Unterhaltung, Reisen und anderen lokalen Dienstleistungen verbindet.

Chinas dominante O2O-Plattform aus Restaurant-Entdeckung, Angeboten, Lieferung, Reisen und lokalen Dienstleistungen aufbauen und dann durch eine Fusion subventionslastige Rivalen überdauern.

Dianpings erste Wagniskapitalrunde betrug 2 Mio. US-Dollar im April 2006; Meituan sammelte im August 2010 eine Series A von 20 Mio. US-Dollar ein. Bis 2018 hatte das fusionierte Unternehmen mehr als 7,3 Mrd. US-Dollar eingesammelt.

Tao Zhang gründete Dianping 2003, nachdem er Chinas aufstrebende Restaurantkultur beobachtet hatte. Es verband Händler über Bewertungen mit potenziellen Kunden und berechnete Anbietern Geld für Suchoptimierung. Wang Xing gründete Meituan 2010 während der chinesischen Groupon-Nachahmerwelle, beginnend mit Tagesangeboten.

Beide Unternehmen sammelten stark Kapital ein, während der Markt für Tagesangebote Rabatte von durchschnittlich 60 % bot. Dianping sammelte 2011 100 Mio. US-Dollar und 2012 64 Mio. US-Dollar ein; Tencent kaufte 2014 einen Anteil von 20 % und integrierte seine Dienste in WeChat. Meituan erreichte 2013 die Rentabilität, führte den Markt im Oktober 2014 nach Bruttowarenvolumen an und sammelte im Mai 2014 300 Mio. US-Dollar sowie im Januar 2015 700 Mio. US-Dollar ein.

Im Oktober 2015 kündigten die ehemaligen Rivalen eine Fusion an. Alibaba verkaufte nach dem Geschäft seine Minderheitsbeteiligung, während das fusionierte Unternehmen zum dominierenden Akteur bei Tagesangeboten wurde und sich über O2O-Kategorien hinweg ausweitete.

Bis Mitte 2018 wurde Meituan-Dianping als Chinas viertgrößtes Unicorn beschrieben, mit einer Bewertung von rund 30 Mrd. US-Dollar, nachdem mehr als 7,3 Mrd. US-Dollar eingesammelt worden waren. Es investierte in andere Start-ups und erwog einen Börsengang in Hongkong, doch der Börsengang war noch ein Plan und kein abgeschlossenes Ergebnis.

Die Gründer wählten enge, komplementäre Einstiegspunkte – vertrauenswürdige Restaurant-Entdeckung und messbare Tagesangebote –, bevor sie sich auf lokale Dienstleistungen ausweiteten.

Große Runden und strategische Unterstützung von Sequoia, Alibaba und Tencent gaben den Unternehmen Zeit, einen Markt zu überleben, in dem die durchschnittlichen Rabatte 60 % erreichten.

Die Fusion vom Oktober 2015 kombinierte zwei starke, aber kapitalverbrennende Positionen, statt beide Plattformen weiter dieselben O2O-Kunden und -Händler subventionieren zu lassen.

Die fusionierte Plattform konnte Essen, Hotels, Tickets und andere Dienste cross-sellen und dabei Netzwerkeffekte und Kapital konsolidieren.

In einem Marktplatz-Krieg, der eigenständige Wirtschaftlichkeit unmöglich macht, können benachbarte Keile zusammen stärker sein – aber Konsolidierung funktioniert nur, wenn die kombinierte Plattform weiterhin ein echtes lokales Problem löst.

Zum Stichtag des Artikels Mitte 2018 war Meituan-Dianping nach mehr als 7,3 Mrd. US-Dollar Kapital zu einem chinesischen Unicorn im Maßstab von 30 Mrd. US-Dollar und zum viertgrößten geworden. Es investierte in benachbarte Start-ups und Vertikalen wie Ride-Sharing und erwog einen Börsengang in Hongkong, statt einen solchen als abgeschlossen zu melden.