miHoYos selbstfinanzierte Genshin-Wette: 100.000 ¥ Darlehen, kein Börsengang, 78 Mrd. ¥ pro Jahr

miHoYo ist das Shanghaier Studio hinter der Anime-Reihe Honkai und Genshin Impact, das Free-to-play-Gacha-Spiele entwickelt, die über Ausgaben im Spiel monetarisiert werden.

Dass Anime-Spiele zu einem globalen Geschäft werden könnten, wenn jeder Hit eine größere nächste Wette finanzierte – die 1 Mio. ¥ schwere Angel-Runde von 2011 blieb das einzige externe Geld, selbst für das rund 100 Mio. US-Dollar teure Genshin.

Ein zinsloses Darlehen von 100.000 ¥ plus ein mietfreies 50-Quadratmeter-Büro für sechs Monate (2011); eine Angel-Runde von 1 Mio. ¥ Ende 2011, die laut den Gründern die einzige externe Investition war, die miHoYo je annahm.

Im Jahr 2011 gründeten drei Studenten der Shanghai Jiao Tong University – Cai Haoyu, Liu Wei und Luo Yuhao – miHoYo in ihrem Wohnheim mit einem zinslosen Darlehen von 100.000 ¥ vom Shanghaier Zentrum für wissenschaftlich-technisches Unternehmertum, nachdem sie kein Angel-Geld für Anime-Spiele gefunden hatten. Im September 2011 veröffentlichten sie ihr erstes selbst entwickeltes Spiel, Fly Me 2 The Moon, und nahmen Ende jenes Jahres eine Angel-Runde von 1 Mio. ¥ an – die einzige externe Investition, die das Unternehmen je angenommen hat.

Das zweite Spiel, Honkai Gakuen (2012), verkaufte sich für 6 ¥ schlecht, während sich die Gründer 4.000 ¥ im Monat zahlten. Honkai Gakuen 2 schaffte 2014 den Durchbruch und trieb den Umsatz in jenem Jahr über 100 Mio. ¥; Honkai Impact 3rd (2016) hob die Qualitätslatte erneut. Genshin Impact startete am 28.09.2020 weltweit nach rund 100 Mio. US-Dollar Entwicklungskosten, wobei Gründer Cai Haoyu sagte, das Studio plane, jährlich etwa 200 Mio. US-Dollar für die Aktualisierung auszugeben (Gamepressure, 23.02.2021). Bis zum ersten Quartal 2022 hatte sein Mobilumsatz 3 Mrd. US-Dollar überschritten, wobei die ersten 1 Mrd. US-Dollar in 171 Tagen erreicht wurden und im Schnitt etwa 1 Mrd. US-Dollar alle sechs Monate zusammenkamen (Sensor Tower via mobilegamer.biz, 03.05.2022).

Stand April 2026 weiterhin privat: Umsatz des Kerngeschäfts von 27,34 Mrd. ¥ und Nettogewinn von 16,145 Mrd. ¥ im Jahr 2022, dann etwa 78 Mrd. ¥ Spielumsatz im Jahr 2025 (+38 % gegenüber dem Vorjahr) und etwa 40 Mrd. ¥ Nettogewinn, wobei etwa 70 % des Umsatzes aus dem Ausland stammten und der lebenslange Mobilumsatz von Genshin Impact bei über 9 Mrd. US-Dollar aus mehr als 218 Mio. Downloads lag (NetEase, 23.04.2026).

Chinas Markt verstand Anime-Spiele 2011 kaum, sodass niemand die Idee finanzieren wollte – die Gründer lernten früh, dass die Spieler und nicht die Investoren die Rechnungen bezahlen mussten.

Die einzige Angel-Runde von 1 Mio. ¥ (Ende 2011) wiederholte sich nie: Die Gewinne jedes Hits wurden zum Budget des nächsten Spiels, sodass kein Außenstehender je die Roadmap kontrollierte.

Genshins Entwicklungskosten von rund 100 Mio. US-Dollar und das jährliche Update-Budget von rund 200 Mio. US-Dollar ergaben nur für ein Unternehmen Sinn, das keine Schulden, keine Investoren und Jahre angesammelten Bargelds hatte.

Genshins weltweiter Start bewies die Wette: 245 Mio. US-Dollar im ersten Monat und etwa 1 Mrd. US-Dollar Mobilumsatz alle sechs Monate, größtenteils von Spielern außerhalb Chinas.

Weiteres Geld und Börsennotierungen abzulehnen erlaubte es miHoYo, jeden Gewinn in eine größere Wette auf dieselbe Nische zu stecken; durch kumulierten Geschmack wurde das Unternehmen reich genug, um ein rund 100 Mio. US-Dollar teures Spiel allein zu finanzieren.

Stand April 2026 wird miHoYo weiterhin von den Gründern geführt und ist nicht börsennotiert, ohne gemeldete Finanzierungsrunden oder Schulden. NetEase berichtete, dass der Spielumsatz von rund 78 Mrd. ¥ im Jahr 2025 das Unternehmen profitabler machte als den gesamten A-Aktien-Spielesektor, obwohl es unter den globalen Mobilspiel-Publishern auf den fünften Platz zurückgefallen war, während Tencent und NetEase in sein Genre vordrangen. Am 04.04.2026 spendeten die drei Gründer an einen neuen Fonds der Shanghai Jiao Tong University, der KI und Spitzenforschung unterstützt, und das Studio reinvestiert weiterhin Gewinne in neue Spiele, eine einheitliche KI-Entwicklungsplattform und ein Genshin-Themen-Unterhaltungsprogramm.