Cozo Pets (Brujun Technologies) era una startup india de bienestar animal —paseo de perros, ejercicio, peluquería— fundada en 2018 por los exejecutivos de Uber Vaibhav Jain y Yasir Khalil junto con Minal Kaushik, esposa de Jain.
Que el paseo de perros y el bienestar animal podían ser un negocio a escala de capital riesgo en India: una apuesta que no mató el mercado, sino la gobernanza de los fundadores.
El inversor ángel Adit Parekh invirtió 15 lakh de rupias tras conocer a Jain, y sumó a Viren Doshi (10 lakh de rupias), FirstCheque (~25 lakh de rupias) y Titan Capital, de los fundadores de Snapdeal (2 crore de rupias). A mediados de 2019 la empresa afirmaba haber atendido a 3.500 dueños de mascotas y unos ingresos que se habían cuadruplicado de 50 lakh a 2 crore de rupias en tres meses; el CEO de Ola, Bhavish Aggarwal, también estaba considerando invertir.
En agosto de 2019, Sequoia Capital y Matrix Partners emitieron cada uno term sheets de 3,5 millones de dólares; después, su diligencia en una localidad de Gurugram encontró a unos 20 perros paseados por personas con camisetas de Cozo, a ninguna de las cuales había visto antes un guardia de larga trayectoria; paseadores y clientes admitieron haber sido instruidos por los fundadores para la visita de los inversores. Moneycontrol verificó extractos bancarios que mostraban 56,64 lakh de rupias pagadas a Zorro, el centro de llamadas del cofundador Khalil, en 10 transacciones; 27,6 lakh de rupias al cuñado del CEO Jain como anticipo y depósito de alquiler; y 6,93 lakh de rupias a la cuñada de Jain por camisetas y gorras, mientras la empresa afirmaba que todos sus ingresos eran en efectivo, sin ningún pago digital. Sequoia y Matrix se retiraron. Los inversores enviaron una notificación legal de 13 páginas el 25 de septiembre exigiendo 65.37.033 rupias —la inversión más intereses del 18% más costas legales—, alegando fraude, malversación y desvío de fondos, y denunciaron ante el Registro de Sociedades, el Departamento de Impuestos sobre la Renta y la Oficina de Investigación de Fraudes Graves. La respuesta del cofundador Khalil acusó a los inversores de sabotaje para financiar empresas competidoras; la empresa devolvió alrededor del 10% del dinero recaudado.
Efectivamente inactiva: los fundadores dejaron de responder a los inversores durante meses, la aplicación reconvertida Cozo Plus de consultas veterinarias fallaba al iniciar sesión cuando Moneycontrol la probó, y los inversores esperaban recuperar poco de los 2,5 crore de rupias recaudados.
El fraude lo detectó la prueba menos glamurosa del capital riesgo: preguntar a un guardia de seguridad si los paseadores de perros venían todos los días.
El rastro documental es la historia: los extractos bancarios, los contratos de alquiler y las notificaciones legales convierten lo que podría ser un «él dijo, ella dijo» en flujos documentados entre partes relacionadas.
El lado inversor falló primero en la fase de ángel, donde no existen sistemas para verificar clientes; la fase de term sheet es donde ese vacío se pone precio.
Una respuesta de los fundadores que acusa a los inversores de sabotaje, una cláusula de no competencia exigida antes de los reembolsos y una aplicación averiada muestran una empresa que optimizó su relato hasta el final.
Los ángeles financian confianza; la diligencia la pone a prueba. Cuando los ingresos declarados son todos en efectivo y los clientes se pueden montar en una esquina, el term sheet era el único producto real.
Según la actualización del 2 de marzo de 2022, solo se había devuelto alrededor del 10% del dinero invertido, los fundadores no habían respondido a los inversores durante aproximadamente seis meses y Titan Capital había invertido por separado en Super Tails, otra plataforma de cuidado de mascotas. El material no informa de ninguna recuperación ni resolución.
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Las fuentes
- From High Growth to Governance Issues: Inside a Petcare Startup's Struggles Moneycontrol · moneycontrol.com ·