Le pari du kirana-commerce d'ElasticRun : une licorne SoftBank à 1,5 Md$, perte de l'exercice 2025 réduite de 60 %

Une plateforme de commerce B2B et de logistique : ElasticRun achète des produits de grande consommation, les achemine via des partenaires de livraison crowdsourcés et les vend à des épiceries kirana de quartier dans les zones rurales et semi-urbaines de l'Inde.

Une plateforme crowdsourcée et légère en actifs peut servir de bras prolongé aux marques de produits de grande consommation pour atteindre les 12 millions de kiranas indiens — et le commerce, le crédit et les données sur ce réseau peuvent la monétiser.

Plus de 430 M$ levés, dont une série E de 330 M$ menée par SoftBank Vision Fund 2 et Goldman Sachs à environ 1,5 Md$ en février 2022 (TechCrunch, Inc42), après une série D de 75 M$ à 400 M$ en avril 2021.

Sandeep Deshmukh, ancien cadre d'Amazon India qui a bâti son canal de livraison crowdsourcé « I Have Space », a fondé ElasticRun en 2016 avec Shitiz Bansal et Saurabh Nigam, tous deux anciens d'EdgeVerve. Leur pari : les boutiques de quartier de l'Inde rurale constituaient le véritable canal de distribution, et les marques paieraient pour un réseau de distribution élastique afin de les atteindre.

ElasticRun s'est développé jusqu'à plus de 125 000 points de vente dans plus de 300 villes et auprès de plus de 100 marques en avril 2021, puis a levé une série D de 75 M$ à 400 M$ (2021) et une série E de 330 M$ à environ 1,5 Md$ en février 2022, devenant la cinquième licorne indienne de 2022 avec SoftBank en tête. Le chiffre d'affaires a atteint 2 653 Cr ₹ pour l'exercice 2025 (+8 % sur un an), tandis que les coûts salariaux ont baissé de 17 % et que la perte nette s'est réduite de 60 % pour atteindre 145,1 Cr ₹.

Toujours en activité et en croissance : le cofondateur et PDG Deshmukh a déclaré à Inc42 que l'exercice 2025 avait été la meilleure année opérationnelle de l'entreprise et qu'elle était proche de la rentabilité opérationnelle, bien qu'elle privilégie encore la croissance sur l'EBITDA.

Le modèle crowdsourcé et léger en actifs a permis à ElasticRun de se développer jusqu'à des centaines de milliers de magasins sans posséder de camions ni d'entrepôts.

La série E de 330 M$ de SoftBank à 1,5 Md$ en 2022 a validé la distribution aux kiranas comme un marché à l'échelle du capital-risque.

Le résultat de l'exercice 2025 montre qu'un réseau B2B peut améliorer ses marges grâce au mix et à la discipline de coûts, même lorsque la croissance du chiffre d'affaires ralentit.

ElasticRun monétise le réseau de multiples façons — commerce, logistique, crédit et données — plutôt que de dépendre d'une seule commission.

Le crowdsourcing léger en actifs permet à un réseau B2B de croître rapidement, mais c'est la marge — et non le GMV — qui le rend durable ; la réduction de la perte d'ElasticRun à l'exercice 2025 est venue de la discipline de coûts, et non de nouveaux revenus.

En décembre 2025, ElasticRun reste axée sur la croissance : le chiffre d'affaires opérationnel de l'exercice 2025 s'élevait à 2 653 Cr ₹ (+8 % sur un an) et la perte nette s'est réduite de 60 % pour atteindre 145,1 Cr ₹, avec des coûts salariaux en baisse de 17 % et des dépenses totales stables. Le PDG Deshmukh a qualifié l'exercice 2025 de meilleure année opérationnelle et a déclaré que l'entreprise était proche de la rentabilité opérationnelle, sans être encore rentable au niveau de l'EBITDA car elle investit toujours dans la croissance. Son réseau couvre des centaines de milliers de kiranas dans des centaines de villes indiennes, sert des marques de produits de grande consommation dont HUL, ITC, P&G, Coca-Cola, PepsiCo et Reliance Retail, et concurrence Udaan, Meesho et DealShare.