Le pari de la location de Mottu : de 200 motos en 2020 à 1 milliard de R$ de revenus récurrents annuels, 130 000 motos louées et iFood en 2025

Mottu loue des motos à des coursiers de livraison via applications au Brésil et au Mexique, avec assurance, entretien, assistance 24 heures sur 24 et auto-école inclus, pour des tarifs journaliers d'environ 18 à 28 R$ ; une télématique installée en usine lui permet de suivre chaque moto et de la bloquer à distance si un conducteur cesse de payer.

Les coursiers de livraison via applications ayant un mauvais historique de crédit loueraient des motos équipées de traceurs à la semaine au lieu d'en acheter — et le blocage à distance rendrait les défauts de paiement suffisamment rares pour financer la flotte par la dette.

Économies personnelles du fondateur plus premiers investisseurs providentiels (Ariel Lambrecht, de 99, et David Vélez, de Nubank) ; 20 M$ en série A (2021) ; 30 M$ en fonds propres en série B + 10 M$ de dette (juin 2022, menée par Base Partners/Crankstart, Tiger Global présent dans les deux tours) ; 400 M de R$ en obligations (avril 2025).

Rubens Zanelatto, ancien de la logistique chez ALL et de WPG Investimentos, a fondé Mottu début 2020 avec 200 motos à São Paulo, après que son mentor Paulo Veras (cofondateur de 99 Táxi) lui eut dit que le marché ne croirait au modèle qu'à partir de 100 000 motos louées ; le cofondateur de 99, Ariel Lambrecht, et le fondateur de Nubank, David Vélez, ont été parmi les premiers investisseurs providentiels. À la fin de l'année, l'entreprise comptait 1 000 motos et 2 M$ de revenus récurrents annuels.

Une série A de 20 M$ début 2021 a financé la croissance de la flotte et l'expansion géographique, ainsi qu'un service de livraison propre utilisé par plus de 1 000 détaillants. En juin 2022, Mottu a levé 30 M$ en fonds propres en série B (Base Partners et Crankstart co-dirigeant ; Tiger Global présent dans les séries A et B) plus 10 M$ de dette auprès de Verde Asset, atteignant 10 000 motos dans huit villes brésiliennes et à Mexico, 10 M$ de revenus récurrents annuels (5x en 2021) et, selon le fondateur, zéro défaut de paiement grâce au blocage à distance. En avril 2025, Pipeline Valor a rapporté 1 milliard de R$ de revenus récurrents annuels sur 100 000 motos louées, avec une génération de trésorerie positive, une licence de société de crédit de la Banque centrale, un projet pilote de microcrédit et un produit BNPL prévu, ainsi qu'une émission d'obligations de 400 M de R$ qui a attiré deux fois la demande.

Passage à l'échelle : en août 2025, Mottu comptait environ 130 000 motos (contre environ 70 000 un an plus tôt) dans plus de 120 villes brésiliennes ainsi qu'au Mexique, et le 1er septembre 2025, elle a lancé un programme de location avec iFood — jusqu'à 20 % de réduction sur le dépôt, des tarifs journaliers de 18 à 28 R$, une assistance 24 heures sur 24 et jusqu'à 350 R$ par mois de récompenses pour les coursiers. Elle évalue six marchés hors d'Amérique latine, vise 1 million de motos/clients et affirme qu'une future introduction en bourse offrirait une sortie aux actionnaires institutionnels.

Mottu a parié que la contrainte déterminante de l'essor de la livraison en Amérique latine était l'accès à des motos abordables — les conducteurs ayant un mauvais historique de crédit ne pouvaient ni acheter, ni louer, ni financer une moto, et ne devenaient donc jamais coursiers.

Elle a rendu l'actif sûr pour les prêteurs : télématique, blocage à distance et dépôt ont produit un taux de défaut quasi nul, permettant à Mottu de financer une flotte de 130 000 motos par la dette plutôt que par des fonds propres dilutifs.

Le modèle se renforce avec l'échelle : avec plus de 100 000 motos, elle pouvait analyser les données d'usage, obtenir une licence de société de crédit de la Banque centrale et prêter à son tour aux mêmes conducteurs que les banques avaient rejetés.

L'échelle est devenue la preuve : le seuil des 100 000 motos fixé par Veras a été franchi en avril 2025 et Mottu a continué de croître jusqu'à environ 130 000 en août — exactement le jalon que le marché disait nécessaire pour légitimer l'activité.

Quand votre client ne peut pas acheter, vendez-lui l'accès : la télématique et le blocage à distance ont transformé une base de locataires « à mauvais crédit » en un actif finançable par la dette, et l'actif lui-même est devenu la garantie.

Au 1er septembre 2025, date du lancement du programme de location avec iFood, Mottu est en phase de passage à l'échelle : environ 130 000 motos louées dans plus de 120 villes brésiliennes et au Mexique, plus de 1 milliard de R$ de revenus récurrents annuels, une génération de trésorerie positive et une flotte financée par la dette, adossée à une émission d'obligations de 400 M de R$ sursouscrite deux fois. Elle détient une licence de société de crédit de la Banque centrale, avec un microcrédit et un produit BNPL en préparation, évalue six marchés hors d'Amérique latine et affirme qu'aucun nouveau capital-investissement n'est nécessaire avant une éventuelle introduction en bourse. Risques ouverts : la réglementation du travail via les plateformes et les incitations à la vitesse de livraison ; l'objectif est d'atteindre 1 million de motos et de clients.