모투의 렌털 베팅: 2020년 오토바이 200대에서 2025년 연간반복매출 10억 헤알, 13만 대 렌털 및 iFood 협업까지

모투는 브라질과 멕시코에서 앱 배달 기사들에게 오토바이를 렌털하며, 보험, 정비, 24시간 지원, 운전 학원을 포함하고 일일 요금은 약 18~28헤알이다. 공장에서 설치된 텔레메트리를 통해 각 오토바이를 추적하고, 기사가 납부를 중단하면 원격으로 시동을 차단할 수 있다.

신용도가 낮은 앱 배달 기사들이 오토바이를 구매하는 대신 추적 장치가 달린 오토바이를 주 단위로 렌털할 것이며, 원격 차단 덕분에 연체가 충분히 드물어져 부채로 차량단을 조달할 수 있다는 베팅이었다.

창업자 본인 저축에 초기 엔젤 투자자(99의 아리엘 람브레히트, 누뱅크의 다비드 벨레스)가 더해졌고, 2021년 시리즈 A 2,000만 달러, 2022년 6월 시리즈 B 지분 3,000만 달러와 부채 1,000만 달러(Base Partners/Crankstart 주도, 두 라운드 모두 Tiger Global 참여), 2025년 4월 4억 헤알 규모의 사채 발행이 있었다.

전직 ALL 물류 및 WPG Investimentos 출신인 후벤스 자넬라투는 멘토 파울루 베라스(99 택시 공동창업자)로부터 시장이 이 모델을 믿으려면 렌털 오토바이 10만 대는 되어야 한다는 말을 들은 뒤, 2020년 초 상파울루에서 오토바이 200대로 모투를 창업했다. 99 공동창업자 아리엘 람브레히트와 누뱅크 창업자 다비드 벨레스가 초기 엔젤이었다. 그해 말까지 오토바이 1,000대와 연간반복매출 200만 달러를 기록했다.

2021년 초 2,000만 달러 시리즈 A 투자로 차량단과 지역 확장, 그리고 1,000개 이상 소매업체가 이용하는 자체 배달 서비스를 지원했다. 2022년 6월 모투는 시리즈 B 지분 3,000만 달러(Base Partners와 Crankstart 공동 주도, Tiger Global은 A와 B 모두 참여)와 Verde Asset의 부채 1,000만 달러를 조달해 브라질 8개 도시와 멕시코시티에서 오토바이 1만 대, 연간반복매출 1,000만 달러(2021년 대비 5배)를 달성했으며, 창업자에 따르면 원격 차단 덕분에 연체가 전혀 없었다. 2025년 4월 Pipeline Valor는 렌털 오토바이 10만 대에서 연간반복매출 10억 헤알, 플러스 현금 창출, 중앙은행 신용조합 라이선스, 소액대출 시범 사업, BNPL 상품 계획, 그리고 수요가 두 배로 몰린 4억 헤알 사채 발행을 보도했다.

확장: 2025년 8월까지 모투는 브라질 120개 이상 도시와 멕시코에서 약 13만 대(1년 전 약 7만 대에서 증가)를 보유했고, 2025년 9월 1일 iFood와 렌털 프로그램을 출시했다 — 최대 20% 보증금 할인, 일일 요금 18~28헤알, 24시간 지원, 기사에게 월 최대 350헤알 리워드. 라틴아메리카 외 6개 시장을 검토 중이며 오토바이/고객 100만 대를 목표로 하고, 향후 기업공개가 기관 주주들에게 엑시트를 제공할 것이라고 밝혔다.

모투는 라틴아메리카 배달 붐의 핵심 제약이 저렴한 오토바이였다고 베팅했다 — 신용도가 낮은 기사들은 오토바이를 구매하거나 리스하거나 할부로 마련할 수 없어 배달 기사가 되지 못했다.

모투는 자산을 대출자에게 안전하게 만들었다: 텔레메트리, 원격 차단, 보증금이 거의 제로에 가까운 연체를 만들어냈고, 이를 통해 희석성 지분 대신 부채로 13만 대 차량단을 조달할 수 있었다.

모델은 복리로 성장했다: 10만 대 이상의 오토바이를 보유하면서 사용 데이터를 읽을 수 있었고, 중앙은행 신용조합 라이선스를 획득했으며, 은행이 거절했던 동일한 기사들에게 다시 대출할 수 있었다.

규모가 증명이 되었다: 베라스가 제시한 10만 대 기준은 2025년 4월에 통과되었고 모투는 8월까지 약 13만 대로 계속 성장했다 — 시장이 사업을 정당화할 것이라고 말했던 바로 그 이정표였다.

고객이 구매할 수 없을 때는 접근권을 판매하라: 텔레메트리와 원격 차단은 '신용 불량' 렌털 고객 기반을 부채로 조달 가능한 자산으로 바꾸었고, 자산 자체가 담보가 되었다.

2025년 9월 1일 iFood 렌털 프로그램이 출시된 시점에 모투는 확장 중이다: 브라질 120개 이상 도시와 멕시코에서 약 13만 대 렌털 오토바이, 연간반복매출 10억 헤알 이상, 플러스 현금 창출, 두 배 초과 청약된 4억 헤알 사채로 뒷받침되는 부채 조달 차량단. 중앙은행 신용조합 라이선스를 보유하고 소액대출과 BNPL을 준비 중이며, 라틴아메리카 외 6개 시장을 저울질하고, 잠재적 기업공개 전에 추가 사모펀드 조달은 필요 없다고 밝혔다. 남은 위험: 플랫폼 노동 규제와 배달 속도 인센티브; 목표는 오토바이와 고객 100만 대다.