Freepik：10年後に過半数株式を売却した、自己資金で成長したスペインのストック画像プラットフォーム

無料およびプレミアムの写真、ベクター、アイコン、テンプレート、モックアップを扱うグラフィック素材プラットフォーム兼検索エンジンで、主にサブスクリプションで収益化している。

デザイナーや中小企業が無料グラフィックを求めて訪れ、プレミアムサブスクリプションに課金するという賭けだった。投資家を必要としないほど収益性の高いフリーミアムの仕組みである。

Freepikは2010年、マラガでアレハンドロ・ブラネスとパブロ・ブラネスの兄弟、および以前のスタートアップPanoramioがGoogleに買収されたホアキン・クエンカによって設立された（Cadena SER、elEconomista）。創業の苦労はアレハンドロ自身のものだった。彼は別の事業のウェブサイト用の画像を必要としていたが、安価で簡単な供給源が見つからなかった（TechRound）。最初の製品はウェブ全体から無料のビジュアルコンテンツを集約するものだった。収益は広告から始まり、次にユーザーをShutterstockへ送る契約、そして最終的にプレミアムサブスクリプションへと移行した（Cadena SER）。

Freepikは自己資金で成長した企業として、最初の10年間は外部投資を受けずに（TechRound）、創業者のみを重要な株主として（Cadena SER）、約3,000万ユーロの売上高に達した。2020年5月、スウェーデンのプライベートエクイティ企業EQTが、推定約2億6,000万ユーロの評価額で過半数株式を取得した。これは売上高の約8倍、EBITDAの約21倍に相当し、スペイン市場における最大級のM&Aの一つだった（Cadena SER、elEconomista、TechRound）。

現在も運営・成長を続けている。2021年までにFreepikは50万人のサブスクライバー、月間4,000万人のユーザー、15億件の素材ダウンロードを報告した（TechRound）。売上高は2022年の7,900万ユーロから2023年には8,800万ユーロに増加し、2024年には1億ユーロを超えると予測されていた（20minutos/La Información）。2026年6月時点で、同社は商業的にMagnificとしてブランドを変更し、生成AIツールへ大きく軸足を移しながら、1億人以上のユーザーと約80万人のサブスクライバーを数えていた（elEconomista）。

フリーミアムは課題に適合していた。無料ダウンロードがユーザーベースを築き、プレミアムサブスクリプションがプロフェッショナルから収益化した。

10年間の自己資金運営が収益性の高い成長を強いた。EQTとの取引前には投資家なしで約3,000万ユーロの売上高を達成した。

楔（くさび）はまず検索、コンテンツは後だった。無料素材を集約し、その後独自の審査済みライブラリを構築した。

EQTによる2020年の過半数株式取得は売上高の約8倍で、コンテンツプラットフォームがソフトウェア並みの倍率を獲得できることを裏付けた。

ペイウォールの前に証明を。無料ユーザーに製品を発見させ、その後ヘビーユーザーから収益化する。そして最初の資本イベントが救済ではなく創業者に有利な売却となるよう、十分に長く収益性を維持する。

2026年6月17日時点で、同社は2024年にAIアップスケーラーMagnificを買収した後に商業的にMagnificへブランドを変更し、1億人以上のユーザー、約80万人のサブスクライバー、2億5,000万件以上のグラフィックリソースを報告し、EQTが約53%を保有していた。生成AIがストック画像事業を揺るがした後、同社はAI作成ツールへ軸足を移した。2026年6月には、事業モデルの転換を理由に、スペインの従業員111人、スペイン人従業員の約30%を対象とするリストラ（ERE）の交渉を開始した（elEconomista）。