Stoke Spaceの完全再使用への賭け：Nova組み立て完了、13.4億ドル調達、2026年後半打ち上げ

StokeはNovaを開発している。Novaは完全再使用型の2段式中型ロケットで、2段目はエンジンを機体に統合し、液冷式の熱シールドを採用しており、無傷で帰還して迅速に再飛行できるよう設計されている。

中型ロケットの両段を丸ごと回収して迅速に再飛行させること――まず2段目を実証し、ブースターの着陸は後回しにして、Falcon 9を下回るコストを実現する。

2023年後半までに約7500万ドル。内訳はBreakthrough Energy Venturesが主導した6500万ドルのシリーズAを含む。2023年10月に1億ドルのシリーズB、2025年1月に2億6000万ドルのシリーズCで総額4億8000万ドルに。2026年2月に完了した拡張シリーズDで総額13.4億ドルに。Bloombergによれば、2026年8月時点で約90億ドルのプレマネー評価で約10億ドルのラウンドがクロージング中だった。

2019年に元Blue OriginのAndy LapsaとTom Feldmanが創業。StokeはY Combinatorの2021年冬コホートを経て、Breakthrough Energy Venturesが主導した6500万ドルのシリーズAを含む約7500万ドルを調達した。2023年9月17日、2段目プロトタイプのHopper2がワシントン州モーゼスレイクで15秒間、約30フィート上昇して垂直着陸し、この特異なアーキテクチャを実証した。機体に統合された酸水素エンジンとその周囲に配置されたスラスターを備え、アビオニクス、ソフトウェア、地上システムをループ内で稼働させた。同年、米宇宙軍がケープカナベラルのLaunch Complex 14を割り当て、Stokeは2025年までの軌道到達を目標としていた。

2023年10月に1億ドルのシリーズB、2025年1月に2億6000万ドルのシリーズCが続き、エンジン、製造、LC-14の稼働を資金面で支えた。Novaの1段目は2026年6月、モーゼスレイクでの46回の構造試験を経てプロト認定を完了。2026年8月、Stokeは1段目エンジンの完成を報告し、フィットチェックのためにペイロードモジュール、2段目タンク、Andromeda 2エンジンを結合した。NASAは2026年6月、上段再突入のパートナーシップにStokeを選定した一方、初の軌道飛行は2025年から2026年後半の目標にずれ込んだ。

Falcon 9が再使用するのはブースターのみで、飛行ごとに新しい上段とフェアリングを消費する。打ち上げコストの次の大きな削減は、機体全体の回収からこそ生まれるはずだ。

Stokeは、誰も再使用したことのなかった部分である2段目を、エンジンの規模拡大や射点作業の前にHopper2の2023年のホップで実証した。つまり後の資本は実証済みのハードウェアに裏打ちされたものだった。

Electron級の小型ランチャーとFalcon 9の間にある中型のニッチは手薄であり、まさにBloombergが描く打ち上げ能力の逼迫で圧迫されているセグメントである。

液冷式熱シールドは、再突入という古典的な課題を改修不要の設計上の選択に変えるものであり、「航空機のような頻度」の再飛行が実際に求めるものだ。

最もリスクの高いアーキテクチャを早期に実証せよ。30フィートのホップと斬新な熱シールドが、初の軌道飛行前にStokeを13.4億ドルへと押し上げた――投資家はスライドではなく、実証された難題に値付けする。

2026年9月2日時点でNovaは未飛行である。初飛行のDemo FlightはLC-14からの2026年後半を目標とし、ブースター着陸は以降の飛行で見込まれている。Bloombergは、Stokeが約90億ドルのプレマネー評価で約10億ドルを調達中で、早ければ2026年8月にクロージングすると報じた。これは8億6000万ドルのシリーズD（2026年2月）で総調達額が13.4億ドルに達した後のことである。同社はまたNASAの上段再突入パートナーシップと宇宙軍が割り当てた射点を有する。完全再使用を達成したロケットはまだ存在しないため、この賭けは初飛行と、Novaの熱シールドが本当に改修なしで再飛行できるかどうかにかかっている。