Stoke Space 的全面可重複使用豪賭：Nova 完成組裝、募資 13.4 億美元、2026 年底發射

Stoke 打造 Nova，這是一款完全可重複使用的兩節式中型運載火箭，其第二節將引擎整合進箭體，並採用液冷式隔熱罩，設計目標是完整返回並快速再次飛行。

中型運載火箭的兩節都能完整回收並快速再次飛行——先證明第二節可行，之後再讓助推器著陸，並以低於 Falcon 9 的價格競爭。

截至 2023 年底約募得 7,500 萬美元，其中包括由 Breakthrough Energy Ventures 領投的 6,500 萬美元 A 輪；1 億美元 B 輪（2023 年 10 月）；2.6 億美元 C 輪（2025 年 1 月）使總額達到 4.8 億美元；2026 年 2 月完成的擴大 D 輪使總額達到 13.4 億美元；據 Bloomberg 報導，一筆約 10 億美元、投前估值約 90 億美元的融資於 2026 年 8 月接近完成。

Stoke 由 Andy Lapsa 與 Tom Feldman 於 2019 年創立，兩人均曾任職於 Blue Origin；公司曾參與 Y Combinator 2021 年冬季梯隊，並募得約 7,500 萬美元，其中包括由 Breakthrough Energy Ventures 領投的 6,500 萬美元 A 輪。2023 年 9 月 17 日，其 Hopper2 第二節原型機在華盛頓州摩西湖飛行 15 秒、升至約 30 英尺後垂直著陸，驗證了這套非比尋常的架構：將氫氧引擎整合進箭體，並在其周邊配置推力器，同時讓航電、軟體與地面系統全程參與迴路。同年，美國太空軍分配了卡納維拉爾角的 14 號發射複合體，Stoke 當時的目標是在 2025 年前進入軌道。

2023 年 10 月隨後完成 1 億美元 B 輪，2025 年 1 月完成 2.6 億美元 C 輪，用於資助引擎、製造與 LC-14 的啟用。Nova 第一節於 2026 年 6 月在摩西湖完成 46 項結構測試後通過原型鑑定；2026 年 8 月，Stoke 表示第一節引擎已完成，並將酬載模組、第二節貯箱與 Andromeda 2 引擎對接以進行配合檢查。NASA 於 2026 年 6 月選定 Stoke 參與上節重返大氣層合作計畫，而首次軌道飛行則從 2025 年延後至 2026 年底的目標。

Falcon 9 僅重複使用助推器；每次飛行仍會消耗一具新的上節與整流罩。整箭回收才是發射成本下一波大幅下降的關鍵所在。

Stoke 在擴大引擎與發射台作業之前，先以 Hopper2 於 2023 年的跳躍飛行驗證了第二節——也就是過去無人重複使用的那一節——因此後續資金所支持的是已展示過的硬體。

介於 Electron 級小型運載火箭與 Falcon 9 之間的中型運載利基市場仍未被充分滿足，而這正是 Bloomberg 所描述的發射運能緊縮所擠壓的區段。

液冷式隔熱罩將經典的重返大氣層難題轉化為免翻修的設計選擇，而這正是「類飛機般頻率」再次飛行真正所需。

及早證明風險最高的架構：一次 30 英尺的跳躍飛行加上新穎的隔熱罩，讓 Stoke 在首次軌道飛行前就達到 13.4 億美元——投資人為已展示的難題定價，而非簡報。

截至 2026 年 9 月 2 日，Nova 尚未飛行：其首飛 Demo Flight 預定於 2026 年底從 LC-14 發射，助推器著陸預計在之後的飛行中進行。Bloomberg 報導，Stoke 正以約 90 億美元的投前估值募資約 10 億美元，最快於 2026 年 8 月完成；此前 8.6 億美元的 D 輪（2026 年 2 月）使總募資額達到 13.4 億美元。該公司還持有 NASA 上節重返大氣層合作計畫，以及太空軍分配的發射台；由於尚無火箭實現全面可重複使用，這項賭注取決於首次飛行，以及 Nova 的隔熱罩是否真能免翻修再次飛行。