Spiber의 발효 단백질 확장 베팅: 350억 엔 부채, 50억 엔 사업 양도, 특별청산

Spiber는 설탕을 유전자 조작 박테리아로 발효시켜 '브루드 프로틴(Brewed Protein)' 섬유를 만든다. 이는 거미줄 실크 스타일의 구조 단백질로, 더 노스페이스 같은 의류 브랜드에 판매하며 폼과 자동차 소재로의 확장도 계획했다.

발효된 '브루드 프로틴'이 규모의 경제를 갖추면 울, 실크, 캐시미어를 대체할 수 있다는 것이었다. 먼저 생산 능력을 구축하면 비용이 대중 패션을 열 수 있는 수준까지 떨어질 것이라는 전제였다.

2021년까지 6억 4,000만 달러 이상을 조달했으며(C&EN), 여기에는 미쓰비시 UFJ 모건스탠리가 지식재산권 '가치 증권화'를 통해 주선한 약 2억 3,000만 달러가 포함된다. 투자자로는 쿨재팬기금, 칼라일, 골드윈, 고마쓰 마테레, 시마세이키 등이 있었다(WWDJAPAN).

Spiber는 2007년 게이오대학교 첨단생명과학연구소에서 생물정보학을 전공하던 대학원생 세키야마 가즈히데와 스가하라 준 이치가 설립했다. 초기 소재인 크모노스(Qmonos)는 젖으면 수축하는 문제가 있었는데, 이는 거미줄 실크의 '초수축' 현상으로, 2016년 출시 예정이던 문 파카를 지연시켰다. 연구진은 아미노산 서열을 재설계해 수축하지 않는 소재를 만들었고, 재킷은 2019년에야 출시되었다.

2019년 더 노스페이스 재팬과 함께한 문 파카는 빠르게 매진되었고, 2021년까지 C&EN은 6억 4,000만 달러 이상 조달, 태국 라용 공장 개장, ADM과 함께 아이오와주 클린턴에 미국 공장 건설 계획을 보도했다(ADM은 주주였으며 C&EN은 그 지분 가치를 약 9,000만 달러로 평가했다). 그러나 매출은 생산 능력을 따라가지 못했다. 2024 회계연도 매출은 4억 1,400만 엔, 순손실은 295억 엔이었고, 2025 회계연도 매출은 1억 7,700만 엔으로 줄고 순손실은 438억 엔에 달했으며 순자산은 마이너스 281억 엔에 이르렀다. 2025년 12월 28일 350억 엔의 증권화 대출이 만기가 돌아오자 Spiber는 사적 정리를 시작했고, 2026년 3월 25일 주주들은 가와나 마사야가 이끄는 CRANE에 약 50억 엔에 사업을 양도하는 안을 승인했으며 거래는 2026년 3월 31일에 종결되었다.

Spiber라는 이름을 포함한 영업 사업은 2026년 3월 31일경 CRANE(사명을 Spiber로 변경)으로 이전되었고, 창업자들은 새 경영진에 포함되지 않았다. 구조 단백질 자산을 보유하도록 사명을 변경한 원래 회사는 미국 자회사가 청산된 후 약 2년 뒤 특별청산을 신청할 예정이다.

Spiber의 계획은 비용 곡선에 의존했다. 대량 생산이 발효 단백질을 울과 실크를 대체할 만큼 저렴하게 만들 것이라는 전제였으나, 2024 회계연도 매출 4억 1,400만 엔은 막대한 고정비에 비해 여전히 미미했다.

자금 조달은 카운트다운처럼 구조화되었다. 차입금 중 약 350억 엔이 지식재산권 담보 증권화 기구를 통해 2025년 12월 28일 하루에 만기가 돌아왔고, 또 한 해의 지연을 허용할 여지가 없었다.

기술은 실제로 성과를 냈다. 2019년 문 파카는 초수축 문제 해결을 입증했다. 그러나 의류 구매자들은 프리미엄·제한적 수요에 머물렀고, 이는 태국과 아이오와 공장의 규모에 훨씬 못 미쳤다.

회의론자들은 일찍부터 격차를 지적했다. C&EN의 2021년 기사는 한 분석가가 '목표 달성에 실패한 오랜 역사'라고 부른 뒤 대량 생산에 의문을 제기한 분석가들의 발언을 인용했다.

Spiber는 과학에서 이겼지만 타이밍에서 졌다. 산업 공장을 짓고 미래의 비용 곡선에 350억 엔의 부채를 쌓았으나, 수요가 파일럿 규모에 머물자 고정된 만기가 끝을 냈다.

2026년 9월 2일 기준, Spiber의 사업은 가와나 마사야가 이끄는 스폰서 CRANE 아래에서 계속되고 있다. CRANE은 약 150억 엔(운전자본 100억 엔에 양도가 약 50억 엔)을 투입하고 Spiber 이름을 인수했다. 창업자 세키야마와 스가하라는 그 경영진에 없다. 원래 법인은 현재 자회사들을 정리하고 있으며, 미국 자회사의 청산이 완료된 후 약 2년 뒤 특별청산이 예상된다(도쿄상공리서치). 투자자 손실은 이미 계상되었다. 고마쓰 마테레는 2025년 10월 12억 엔의 특별손실을 기록했고, WWDJAPAN에 따르면 다른 주주들도 2026년 3월 결산 회계연도에 손실을 계상할 것이다.