율루(Yulu)의 긱 워커 EV 플릿 베팅: EBITDA 흑자, 9,300만 달러 시리즈 C, 다음은 IPO

율루는 벵갈루루에 본사를 둔 전기 모빌리티 서비스(MaaS) 기업으로, 전동 스쿠터를 보유하고 배달 라이더와 통근자에게 주간·월간 구독 형태로 임대하며 스위기(Swiggy), 조마토(Zomato), 젭토(Zepto), 블링킷(Blinkit) 같은 플랫폼의 라스트마일 배달을 지원한다.

인도의 긱 배달 경제가 전기자전거를 소유하는 대신 임대할 것이며, 그로써 율루가 배달 노동자를 위한 기본 모빌리티 제공자가 될 것이라는 베팅이다.

창업 이래 2억 2,800만 달러 이상을 조달했으며, 여기에는 마그나 인터내셔널(Magna International)과 바자즈 오토(Bajaj Auto)가 주도한 8,200만 달러 시리즈 B와 2026년 8월의 9,300만 달러 시리즈 C가 포함된다.

율루는 2017년 벵갈루루에서 아밋 굽타(Amit Gupta, 인모비(InMobi) 공동창업자)가 나빈 다추리(Naveen Dachuri), RK 미스라(RK Misra) 등과 함께 공유 마이크로모빌리티 기업으로 설립했다. 처음에는 자전거, 이후에는 저속 '미라클(Miracle)' 전기자전거를 운영하며 인도 도시의 혼잡과 오염에 베팅했다. 코로나19 기간에 통근 수요가 붕괴하자 회사는 플릿을 스위기, 조마토, 젭토, 블링킷 같은 플랫폼의 배달 노동자 쪽으로 돌렸고, 건별 탑승 대신 주간·월간 구독을 판매했다.

이 전환은 시장을 찾았다. 퀵커머스의 10분 배달 붐은 저렴하고 신뢰할 수 있는 전기자전거를 대규모로 필요로 했다. 율루는 젭토와 제휴해 EV 2만 대를 배치했고, 바자즈 오토를 플릿 제조사이자 전략적 투자자로 확보했으며, 마그나 인터내셔널과 바자즈로부터 8,200만 달러 시리즈 B를 유치했다. 회사는 하루 75만 건 이상의 문전 배달, 250만 킬로미터의 무배출 주행, FY23에서 FY26 사이 7배 성장한 매출을 주장한다.

율루는 2025년 4월부터 EBITDA 흑자를 유지해 왔고, 2026년 8월 9,300만 달러 시리즈 C(GEF 캐피털 파트너스(GEF Capital Partners)가 주도한 6,300만 달러 지분 투자와 3,000만 달러 부채)를 유치했으며, 운용 플릿을 20만 대 EV로 4배 확대하고, 12개 도시에서 20개 도시로 확장하며, 더 큰 율루 익스프레스(Yulu Express) 스쿠터를 출시하고 IPO를 준비할 계획이다.

퀵커머스의 10분 배달 경제성은 저렴하고 항상 가용한 이륜차를 요구하며, 구독 임대는 구매 비용과 유지보수 부담을 긱 노동자로부터 제거한다.

이 전환은 율루의 자산집약적 모델을 반복 매출로 바꿨다. 구독 플릿은 대당 약 4년에 걸쳐 수익을 내며 고객 획득 비용은 거의 0이다.

전략적 투자자인 바자즈 오토와 마그나는 율루에 제조 역량과 신뢰성을 부여해, 율루가 직접 제조사가 되지 않고도 독자적인 저속 플릿을 확장할 수 있게 했다.

2025년 4월부터의 EBITDA 흑자와 FY23–FY26 매출 7배 성장은 플릿-서비스 모델이 이제 단위 경제성을 갖추었음을 보여주며, 9,300만 달러 라운드와 계획된 IPO를 그럴듯하게 만든다.

원래 시장이 사라질 때 베팅 대상은 플릿이 아니라 고객이다. 율루는 통근자 탑승에서 긱 노동자 구독으로 전환해 고객 획득 비용이 0인 모델을 얻었다.

2026년 9월 현재 율루는 (2025년 4월부터) EBITDA 흑자이며 규모를 확장하고 있다. 2026년 8월 시리즈 C는 플릿을 20만 대 EV로 약 4배 확대하고, 12개 도시에서 20개 도시로 확장하며, 서비스 허브를 늘리고, 새로운 율루 익스프레스 스쿠터를 출시하는 자금이 된다. 회사는 하루 75만 건 이상의 문전 배달을 보고하고, 인도 상위 4개 대도시 퀵커머스 배달의 15%를 차지한다고 주장하며, 상장을 준비하면서 최소 1,200–1,500 crore루피(약 120억–150억 루피)의 매출을 목표로 하고 있다. 다만 FY25에는 순이익 기준으로 여전히 적자였다(매출 237 crore루피, 약 23.7억 루피에 126 crore루피, 약 12.6억 루피 손실).