Yulu 的零工工作者電動車隊賭注：EBITDA 轉正、9300 萬美元 C 輪融資、下一步 IPO

Yulu 是一家總部位於班加羅爾的電動交通即服務（electric mobility-as-a-service）公司：它擁有電動速克達，並以週租或月租訂閱方式出租給外送騎手與通勤者，為 Swiggy、Zomato、Zepto 和 Blinkit 等平台的最後一哩配送提供動力。

賭的是印度的零工外送經濟會選擇租用電動自行車，而非自行購買，從而使 Yulu 成為外送工作者的預設交通服務提供者。

自成立以來已募資超過 2.28 億美元，包括由 Magna International 和 Bajaj Auto 領投的 8200 萬美元 B 輪融資，以及 2026 年 8 月的 9300 萬美元 C 輪融資

Yulu 於 2017 年由 Amit Gupta（InMobi 共同創辦人）與 Naveen Dachuri、RK Misra 等人在班加羅爾創立，最初是一家共享微型交通公司——先做自行車，後來推出低速「Miracle」電動自行車——押注印度城市的壅塞與污染問題。新冠疫情期間，通勤需求崩潰，公司於是將車隊轉向外送工作者，服務 Swiggy、Zomato、Zepto 和 Blinkit 等平台，改為銷售週租與月租訂閱，而非按次計費的行程。

這次轉型找到了市場：快速商務的 10 分鐘配送熱潮，需要大量便宜、可靠的電動自行車。Yulu 與 Zepto 合作部署 20,000 輛電動車，簽下 Bajaj Auto 作為車隊製造商與策略投資人，並向 Magna International 和 Bajaj 募得 8200 萬美元 B 輪融資。該公司聲稱每日完成超過 750,000 次到府配送、累計 250 萬公里零排放里程，且 FY23 至 FY26 之間營收成長七倍。

Yulu 自 2025 年 4 月起 EBITDA 轉正，於 2026 年 8 月完成 9300 萬美元 C 輪融資（其中 6300 萬美元股權由 GEF Capital Partners 領投，另加 3000 萬美元債務），並計畫將活躍車隊擴增四倍至 200,000 輛電動車、從 12 個城市擴展到 20 個城市、推出體型較大的 Yulu Express 速克達，並為 IPO 做準備。

快速商務的 10 分鐘配送經濟學，要求便宜且隨時可用的二輪車；訂閱制租賃讓零工工作者免去購置成本與維護負擔。

這次轉型將 Yulu 的重資產模式轉化為經常性收入：訂閱車隊讓每輛車在約四年內持續產生收益，且客戶獲取成本近乎為零。

策略投資人 Bajaj Auto 與 Magna 為 Yulu 提供了製造產能與信譽，使其能在不自行成為製造商的情況下，擴大專屬低速車隊的規模。

自 2025 年 4 月起 EBITDA 轉正，加上 FY23 至 FY26 營收成長七倍，顯示車隊即服務模式如今已具備單位經濟效益，使 9300 萬美元融資與計畫中的 IPO 顯得合理。

當原有市場消失時，賭注不在車隊，而在客戶：Yulu 從通勤載客轉向外送工作者的訂閱制，獲得了零客戶獲取成本的模式。

截至 2026 年 9 月，Yulu 已 EBITDA 轉正（自 2025 年 4 月起），並持續擴張：2026 年 8 月的 C 輪融資為車隊擴增約四倍至 200,000 輛電動車、從 12 個城市擴展到 20 個城市、增設更多服務據點以及推出新款 Yulu Express 速克達提供資金。該公司通報每日到府配送超過 750,000 次，聲稱在印度前四大都會區的快速商務配送中占 15%，並在籌備公開上市的同時，以至少 120 億至 150 億盧比（₹1,200–1,500 crore）的營收為目標；該公司在 FY25 的淨利層面仍處於虧損（營收 23.7 億盧比（₹237 crore），虧損 12.6 億盧比（₹126 crore））。