A aposta da CARS24 no mercado de carros usados: receita do ano fiscal de 2025 cai 10%, prejuízo de ₹543 Cr, plano de IPO em 6 a 12 meses

Plataforma full-stack de carros seminovos: compra carros de proprietários em centros de inspeção, recondiciona-os, vende por meio de varejo e de leilões para concessionárias, e agrega financiamento (Loans24), seguro e serviços de propriedade.

O mercado indiano de carros usados se consolidaria em torno de um único player full-stack confiável — comprar, recondicionar, financiar, revender —, com escala e margens chegando somente após a dominância.

Captou mais de US$ 1,3 bilhão (Inc42); a última grande rodada foi de cerca de US$ 450 milhões em dezembro de 2021, com valuation de US$ 3,2 bilhões, de SoftBank, Tencent e outros, sem nenhuma rodada de financiamento externo desde então.

Quatro fundadores — Vikram Chopra, Gajendra Jangid, Mehul Agrawal e Ruchit Agarwal — iniciaram a CARS24 em Gurugram em 2015. A aposta se baseava em uma lacuna estrutural: o mercado indiano de carros usados processa cerca de seis milhões de transações por ano, mas apenas cerca de uma em cada cinco passava por players organizados, de modo que uma marca full-stack confiável poderia atrair oferta de concessionárias informais fragmentadas.

A CARS24 tornou-se um unicórnio em 2020 após uma Série E de US$ 200 milhões e captou cerca de US$ 450 milhões em dezembro de 2021, com valuation de US$ 3,2 bilhões. A receita bruta na Índia cresceu 25%, para ₹6.910 Cr, no ano fiscal de 2024, e depois caiu 10%, para ₹6.233 Cr, no ano fiscal de 2025, com o prejuízo líquido aumentando 9%, para ₹543 Cr; a aquisição de veículos consumiu 81% dos custos totais. Com o capital privado fechado desde 2021, os investidores pressionaram por lucratividade: a CARS24 cortou centenas de empregos, encerrou o empreendimento de autopeças Inspare e o negócio de serviços FourDoor, saiu da Tailândia, da Indonésia e da Arábia Saudita, e perdeu líderes seniores, incluindo seu CEO para a Índia e o cofundador e COO Mehul Agrawal, no início de 2026.

Ainda privada e conduzindo uma reestruturação autodescrita: o CEO Vikram Chopra disse em janeiro de 2026 que a CARS24 pretende abrir capital dentro de seis a doze meses, citando receita líquida ajustada do primeiro semestre do ano fiscal de 2026 em alta de 18%, para ₹651 Cr, e prejuízo de EBITDA ajustado em queda de 36%, para ₹162 Cr, com dezembro de 2025 sendo seu mês mais forte de todos os tempos. Até junho de 2026, nenhum DRHP havia sido protocolado.

O mercado indiano de carros usados era estruturalmente informal — cerca de seis milhões de transações anuais, com apenas cerca de um quinto passando por plataformas organizadas —, deixando espaço para uma marca de confiança e qualidade.

Comprar estoque deu à CARS24 controle sobre oferta, inspeção e revenda que os marketplaces puros não tinham, e o financiamento (Loans24) acrescentou uma camada de margem mais alta.

O modelo intensivo em capital dependia de financiamento contínuo: quando os mercados privados fecharam após 2021, a receita do ano fiscal de 2025 caiu 10% e o prejuízo de ₹543 Cr expôs a estrutura de custos.

A expansão internacional para a Tailândia, a Indonésia e a Arábia Saudita não se pagou e foi podada, enquanto os Emirados Árabes Unidos tornaram-se positivos em EBITDA ajustado como prova de conceito.

O impulso para o IPO em 2026 (meta de 6 a 12 meses, reverse-flip para a Índia) é a saída escolhida pela empresa para a seca de financiamento, com os prejuízos ajustados do primeiro semestre do ano fiscal de 2026 em queda de 36% como evidência.

Um modelo full-stack compra dominância, mas paga por cada carro duas vezes. Quando o capital privado fecha, receita e prejuízos se voltam contra você até que serviços de margem mais alta sustentem o modelo.

Até junho de 2026, a CARS24 continua privada e se preparando para abrir o capital: o CEO Vikram Chopra disse em janeiro de 2026 que a empresa pretende listar-se dentro de seis a doze meses. Ela relatou 1,1 crore de usuários ativos mensais e 85.000 carros no valor de mais de ₹3.700 Cr negociados no primeiro semestre do ano fiscal de 2026, com receita líquida ajustada de ₹651 Cr (+18%) e prejuízo de EBITDA ajustado de ₹162 Cr (−36%); dezembro de 2025 foi seu mês mais forte. Ela comprou o Team BHP, o CarInfo e o VehicleInfo e se consolidou em torno da Índia, dos Emirados Árabes Unidos e da Austrália, onde os Emirados Árabes Unidos são positivos em EBITDA ajustado. Nenhum DRHP havia sido protocolado até meados de 2026.