Brandless，SoftBank 2.4 億美元分期押注，成為其首家永久關閉的新創公司

Brandless 是一家位於舊金山的電商網站，銷售無品牌家用品。

正在結算的押注：以分期撥款為條件的資金，可能把一家無品牌家用品電商推向足以挑戰 Amazon 的規模。

SoftBank 於 2018 年承諾投入 2.4 億美元，結構為僅在公司達到特定財務目標時才解鎖的分期撥款；該輪融資對 Brandless 的估值為 5 億美元。

SoftBank 於 2018 年承諾投入 2.4 億美元——這是其在美國的第二筆電商押注——希望 Brandless 能與 Amazon 正面競爭。這筆現金以分期撥款的形式安排，僅在 Brandless 達到特定財務目標時才提供資金。

Brandless 未能交出成績。該公司於 2019 年裁員 13%，面臨品質問題，因高昂的運費而虧損，執行長 Tina Sharkey 在《Fortune》所描述的與 SoftBank 關係顛簸之際辭職。

據《Protocol》報導，董事會決定關閉公司，並將剩餘資金用於支付員工遣散費；約 10 名員工留任以履行未完成訂單並處理客戶服務。《Fortune》稱 Brandless 是首家永久關門的 SoftBank 投資新創公司。

以里程碑為條件的分期撥款意味著 Brandless 始終距離斷炊只差一次未達標——紙面上的紀律，實務上的脆弱。

高昂的運費與品質問題，正好打擊了無品牌價值主張要成立所必需的經濟結構。

董事會選擇乾淨地清算——剩餘現金用於遣散費——就此闔上帳本，而非資助漫長的轉型。

以分期撥款為條件的巨額融資輪並不會降低押注的風險；它們只是把失敗點往後推，並決定失敗到來時誰能拿到錢。

《Fortune》的看法：以 SoftBank 的投資規模，投資組合中相當大一部分破產，將產生「遠更廣泛且遠更嚴重」的連鎖效應，超出創投業所見過的任何情況。