Fisker 的輕資產電動車豪賭：逾 10 億美元的 SPAC、由 Magna 代工打造的 Ocean，以及 2024 年的第 11 章破產

Fisker 設計電動車，並交由 Magna 代工製造，直接向消費者銷售 Ocean 休旅車，不透過經銷商。

賭的是一家輕資產汽車公司能否設計電動車、像 Apple 與 Foxconn 合作那樣把製造外包給 Magna，並採直銷模式——不設工廠、不設經銷商。

2020 年 10 月與 Spartan Energy Acquisition（那斯達克）完成 SPAC 合併時募得逾 10 億美元，另於 2023 年取得 Heights Capital Management 逾 5 億美元的有擔保貸款（TechCrunch）。

Fisker 由設計師 Henrik Fisker 與妻子 Geeta Gupta-Fisker 於 2016 年創立，沿用了 Henrik 第一家事業 Fisker Automotive 的名稱，該公司已於 2013 年破產。Fisker 於 2020 年 10 月透過 SPAC 合併上市，募得逾 10 億美元，市值約 31 億美元，Ocean 休旅車原定於 2022 年第四季開始生產，目標是到 2025 年達到年產 225,000 輛。

Ocean 於 2023 年開始交車，但車輛交付時帶有軟體與機械問題、召回事件以及數十起檸檬法訴訟，全球僅交付數千輛。隨著困境逼近，該公司於 2023 年向其最大有擔保貸款人借款逾 5 億美元，接著在 2024 年裁員、放棄 Foxconn 小型車專案，並從直銷轉向與經銷商合作，以保住現金。

2024 年 6 月 17 日至 19 日，Fisker Group Inc. 與 Fisker Inc. 的美國子公司於德拉瓦州聲請第 11 章破產保護（SEC 8-K），估計資產介於 5 億至 10 億美元，負債介於 1 億至 5 億美元，債權人包括 SAP、Adobe、Salesforce 與 Ansys。法院核准以最高 4,625 萬美元出售剩餘的 3,231 輛 Ocean——每輛約 14,000 美元——並於 2024 年 10 月確認清算計畫，由受託人出售約 10 億美元的資產。SEC 展開調查，而這已是 Henrik Fisker 第二家破產的汽車公司。

2020 年的 SPAC 在尚未交付任何一輛車之前，就給了 Fisker 逾 10 億美元與 31 億美元的估值，資助了一家唯一工廠屬於別人的公司。

輕資產的前提把生產移轉給 Magna，卻把品質、保固、服務與品牌風險留在 Fisker 身上；召回與檸檬法訴訟打擊的是這家新創公司，而非代工廠。

直銷移除了經銷商這層通路安全網，因此當產品出問題時，沒有通路能吸收庫存，公司不得不在 2024 年初改弦易轍。

Henrik Fisker 的名號在 2013 年就已隨 Fisker Automotive 失敗過一次；第二家公司重演了投產之後接連出現品質問題與現金耗盡的模式。

把工廠外包並不等於把風險外包：輕資產車廠仍承擔品質與現金風險，而當產品失敗時，承受打擊的是公司，而非代工廠。

截至所檢視的資料來源，Fisker 的第 11 章案件以清算而非重整收場：德拉瓦州法院於 2024 年 10 月確認清算計畫，並指派受託人出售約 10 億美元的資產，剩餘的 Ocean 車隊則以大幅折價售出。SEC 展開調查，而關於召回維修費用的爭議已獲解決，由 Fisker 負擔零件與工資。Henrik Fisker 的第一家公司 Fisker Automotive 也於 2013 年破產，其資產由後來成為 Karma Automotive 的公司於破產程序中收購。