Rocket Lab 的 Neutron 押注滑向 2027 年——客戶仍持續預訂

Rocket Lab 由 Peter Beck 於 2006 年在紐西蘭創立，現總部位於加州長灘，發射小型 Electron 火箭、製造衛星與太空系統，並正在開發 Neutron——一款高 43 公尺、可重複使用、酬載能力最高達 13 噸的中型運載火箭。

Rocket Lab 押注 Neutron 這款可重複使用的中型運載火箭，能在不失去首飛時程的情況下，成為業界在 Falcon 9 之外的第二選擇。

Rocket Lab 於 2026 年第二季結束時持有 24 億美元現金與證券，訂單積壓達創紀錄的 23.6 億美元，並握有一份與 Neutron 發射相關、價值 3.97 億美元的美國太空軍 SB-AMTI 合約（Barchart；Spaceflight Now）。

Peter Beck 於 2006 年在紐西蘭創立 Rocket Lab，並將 Electron 打造成小型衛星發射的主力火箭，已發射超過 260 顆衛星，另有逾 1,700 艘太空載具搭載 Rocket Lab 硬體。2021 年 3 月，他發表 Neutron——一款以甲烷為燃料的火箭，尺寸針對 Electron 無法運載的星座與國安任務而設計。

由於公司優先考量可重複使用性，Neutron 的首飛一再延後。2026 年 1 月 21 日，第一節燃料貯箱在靜水壓水載測試中破裂，使原定 2026 年中的首飛延至 2026 年底。Rocket Lab 在 2026 年 8 月 10 日的第二季申報中表示，第一節貯箱生產「與 Neutron 於 2026 年第四季交付至發射台的目標一致」，但年底前發射的窗口「正在收窄」——使首飛落在 2027 年成為可能。

這次延誤並未清空訂單簿：2026 年第二季營收達創紀錄的 2.34 億美元，成長 62%，訂單積壓達 23.6 億美元，成長 137%，而 Kepler Communications 預訂了一次專屬 Neutron 發射，時間不早於 2028 年，這是其 33 次共乘發射後的首個專屬任務。Beck 向投資人表示，目標是快速達到第十次飛行，而發射台靜態點火是剩下風險最高的里程碑。

Electron 在小型酬載上已達極限，因此 Neutron 是 Rocket Lab 觸及星座與國防客戶的途徑——這個市場需要 Falcon 9 之外的替代方案（Spaceflight Now）。

2026 年 1 月 21 日，貯箱在靜水壓水載測試中破裂，使首飛從 2026 年中考延至 2026 年底；到了 8 月，僅承諾第四季交付至發射台（Spaceflight Now）。

客戶仍持續預訂：訂單積壓達 23.6 億美元，年增 137%，而 Kepler 預訂了其首個 Neutron 專屬發射，時間不早於 2028 年（Spaceflight Now；Barchart）。

Beck 表示，真正的指標是快速達到第十次飛行並證明可重複使用性，即使首飛延後——這是刻意以時程換取生產就緒度（Spaceflight Now）。

當需求已鎖定時，旗艦產品的延誤改變的是時程，而非論點：Neutron 的延誤使 Rocket Lab 股價付出代價，而其訂單積壓卻持續成長。

截至 2026 年 9 月初，Neutron 尚未飛行，Rocket Lab 也不再承諾 2026 年首飛：其 2026 年第四季目標是將火箭交付至維吉尼亞州發射台，前方還有資格驗證、靜態點火與其他關鍵測試，普遍預期將延至 2027 年。延誤並未嚇退客戶——訂單積壓達 23.6 億美元，發射訂單積壓超過 90 次任務，而 Kepler 的 Neutron 專屬飛行（不早於 2028 年）是最新的預訂。