Le pari de Daki : la livraison de courses en 15 minutes ne devient rentable qu'après la contraction de la licorne

Daki est une entreprise brésilienne de quick commerce fondée début 2021 qui livre des produits de supermarché depuis ses propres centres de distribution et magasins urbains, à l'origine en 15 minutes. Depuis 2024, elle vend aussi via les applications iFood et Uber, et elle se concentre désormais sur les zones métropolitaines de São Paulo et de Belo Horizonte.

Que la vitesse seule suffit à gagner l'épicerie : couvrir les villes de dark stores, promettre une livraison en 15 minutes et laisser la croissance dépasser le coût du réseau jusqu'à ce que le profit arrive.

Daki a été fondée au Brésil début 2021 par Rafael Vasto, Alex Bretzner et Rodrigo Maroja, pendant la pandémie, en promettant une livraison de supermarché en 15 minutes maximum, avec remboursement en cas d'échec. Le groupe de quick commerce new-yorkais JOKR a racheté Daki en juin 2021 pour se développer en Amérique latine, et en décembre 2021, dix mois après sa fondation, Daki était valorisée à 1,2 milliard de dollars - la plus jeune licorne de la région - avec environ 60 dark stores.

L'expansion s'est ensuite heurtée au retournement du marché : après l'euphorie, un tour de financement fin 2023 a valorisé Daki à environ 800 millions de dollars, près de 40 % en dessous de son pic, et les investisseurs ont réclamé un chemin vers la rentabilité. Daki a fermé son réseau de Rio de Janeiro, est passée d'environ 70 dark stores à 50, s'est concentrée sur la zone métropolitaine de São Paulo et Belo Horizonte, a mis fin à la livraison gratuite et à sa promesse de livraison exclusivement à vélo, et a allongé les délais de livraison à 20-25 minutes. En février 2024, iFood a fermé sa propre verticale de quick commerce et fait de Daki son partenaire de livraison ; en septembre 2024, Daki a signé un accord similaire avec Uber. L'entreprise a promis l'équilibre financier d'ici fin 2024.

En mai 2026, Daki a déclaré avoir atteint l'équilibre - son premier EBITDA positif depuis son lancement - avec environ 1 milliard de réaux de revenus annualisés, une croissance supérieure à 50 % par an, trois grands centres de distribution et 40 centres urbains concentrés dans les métropoles de São Paulo et Belo Horizonte. iFood a acquis une participation minoritaire inférieure à 5 %, et le PDG Rafael Vasto a déclaré que Daki annoncerait son entrée dans de nouvelles régions brésiliennes d'ici fin 2026, arguant que l'épicerie numérique ne représente encore qu'une part à un chiffre d'un marché valant plus de 1 000 milliards de réaux.

La vitesse a été un véritable levier en 2021 : la livraison de courses en 15 minutes avec remboursement garanti était suffisamment nouvelle pour attirer les commandes en ligne alors que les acteurs en place étaient lents.

La course au réseau supposait que la croissance dépasserait les coûts ; quand le capital est devenu cher, la densité des dark stores est devenue un passif plutôt qu'un avantage concurrentiel.

La survie est venue de la contraction vers une densité rentable - deux métropoles, moins de magasins, pas de livraison gratuite - et de la location de la distribution via iFood et Uber plutôt que de son achat.

Atteindre l'équilibre sur environ 1 milliard de réaux de revenus annualisés a montré que la demande était réelle ; la question a toujours été le coût par commande.

Une promesse de vitesse peut acheter l'attention mais pas l'économie unitaire : Daki n'a atteint l'équilibre qu'après avoir réduit le nombre de villes, fermé des dark stores, abandonné la livraison gratuite et s'être branchée sur iFood et Uber pour la demande.

En mai 2026, Daki est une entreprise privée, rentable et de nouveau en expansion : elle a annoncé l'équilibre - son premier EBITDA positif depuis le lancement de 2021 - sur environ 1 milliard de réaux de revenus annualisés en croissance de plus de 50 % par an, avec trois centres de distribution et 40 centres urbains concentrés sur São Paulo et Belo Horizonte. iFood détient une participation minoritaire inférieure à 5 % et le partenariat opérationnel entamé en 2024 ; Vasto a déclaré que Daki annoncerait de nouvelles régions brésiliennes d'ici fin 2026, pariant que l'épicerie numérique peut continuer à croître dans un marché valant plus de 1 000 milliards de réaux où le commerce en ligne ne détient qu'une part à un chiffre.