VolocopterのeVTOLエアタクシーへの賭けは破綻で終焉、万豊が資産を1000万ユーロで買収

ドイツ・ブルッフザールに拠点を置くeVTOLメーカーで、2人乗りのエアタクシー「VoloCity」とより大型の「VoloRegion」を開発し、都市航空モビリティサービスを目指していた。

eVTOLエアタクシーが都市サービスに間に合うようEASAの型式証明を取得できるかどうか、そして収益が発生するまで13年に及ぶ認証プロセスへの資金調達を続けられるかどうかという賭けだった。

メルセデス・ベンツとハネウェルの支援を受け、2019年には吉利がダイムラーも参加する5000万ユーロのシリーズCを主導した。検討した資料の中に信頼できる総調達額の数字はない。

2011年にアレクサンダー・ゾーゼルとシュテファン・ヴォルフによってブルッフザールで設立されたVolocopterは、都市向けの電動垂直離着陸エアタクシーを売り込んだ。メルセデス・ベンツやハネウェル、そして2019年からは吉利といった産業界の出資者を引き付け、2024年パリオリンピックでの商業飛行開始を計画していた。

2024年後半までにVolocopterの従業員は約500人（約700人から減少）となり、ヴェルサイユ近郊でデモ飛行を行っていたが、EASAの型式証明は取得していなかった。最大1億ユーロの政府融資保証の入札は2024年4月に失敗し、連邦政府とバイエルン州からの各5000万ユーロの別々の要請も実を結ばなかった。同社は2024年12月26日にカールスルーエ地方裁判所に破産を申請し、トビアス・ヴァールが暫定管財人に任命され、2025年2月末までに再建計画を提出することになった。

2025年3月5日、管財人のヴァールは、オーストリアの航空機メーカー、ダイヤモンド・エアクラフトを所有する中国の万豊グループの子会社であるheptus 591.GmbHとの資産購入契約に署名した。万豊はVolocopterの有形資産、知的財産権、および一部の契約を1000万ユーロで購入したが、その帳簿価額は約4200万ユーロであった。従業員の半数未満しか復帰しないと見込まれていた。再建された会社はVolocopterブランドを維持し、ダイヤモンドのチームとともにVoloCityの認証を再開した。

Volocopterは13年間にわたり、商業旅客飛行を一度も行わないまま公的資金と産業界の資本を調達しており、この事業全体が、資金が尽きる前に認証が得られるかどうかという賭けであった。

決定的な瞬間は技術ではなく資金調達だった。連邦政府の5000万ユーロとバイエルン州の5000万ユーロの保証が実現しなかったとき、数か月以内に破産が続いた。

資産売却は、失敗したスタートアップの技術がどのように再評価され得るかを示している。万豊は帳簿価額約4200万ユーロの資産を1000万ユーロで支払った。これは76%の割引である。

欧州初にして最も資金が豊富なeVTOLパイオニアとして、Liliumの崩壊から数日後の同社の崩壊は、このセクターが収益ではなく認証スケジュールと政治的支援に依存していることを明らかにした。

認証は資金調達の競争である。承認前に資本が尽きれば、技術的優位性や産業界の支援者は意味を持たず、国家の支援は政治的タイミングで消えうる。

2026年9月時点で、Volocopterは万豊グループの所有下でブランドを維持して運営され、ダイヤモンド・エアクラフトの認証チームと協力して2人乗りのVoloCityに取り組んでいる。ダイヤモンドのオーストリアとカナダの工場が製造の拠点であり、5,500機以上のダイヤモンド機が世界中で運用されている。売却に伴い従業員数は大幅に削減され、より大型のVoloRegionプログラムはロードマップ上に残っている。元株主は破産手続きから何も受け取らなかった。万豊奥威の申請では、取得資産を帳簿価額約4200万ユーロと評価し、購入価格1000万ユーロと対比していた。